Биржа + Валюта

✔️ ЧПД: 27,4₽ млрд (-39,6% г/г)

✔️ ЧКД: 23,7₽ млрд (+22,8% г/г)

✔️ ЧП: 68,1₽ млрд (+127% г/г)

💬 Показатель чистой % маржи в мае составил 1% (год назад 1,9%), банку дорого обошлось привлечение денег клиентов под конец 2024 г. С марта началось расширение % маржи, при дальнейшем снижении ставки банк только будет расширять % маржу — бенефициар (эффект от июньского снижения ставки стоит ожидать через 1-2 месяца).

💬 Комиссионные доходы продолжают демонстрировать внушительный рост благодаря позитивному эффекту от форексных транзакций и транзакционных комиссий, связанных с обслуживанием трансграничных платежей (учитывайте санкции на ГПБ).

💬 Кредитный портфель юридических лиц увеличился до 16,3₽ трлн (+0,8% м/м), портфель кредитов физических лиц сократился до 7,54₽ трлн (-0,5% м/м). В 2025 г. банк планирует провести секьюритизацию (упаковка кредитов в облигации) части кредитов физлиц (потребность в капитале и ликвидности).

💬 Прочие операционные доходы — 15₽ млрд (-41,1% г/г). Снижение связано с тем, что эффект от работы с заблокированными активами идёт на спад, но у банка есть огромное кол-во золотых слитков (к сожалению укрепление ₽ не даёт заработать на курсовых разницах).

💬 Отчисления в резервы составили 22,9₽ млрд (+36,3% г/г), низкая база прошлого года по отчислению в резервы перед глазами. Стоимость риска в мае составила 1% (1% в прошлом году, покрытие неработающих кредитов резервами за месяц сократилось на 2,1 п.п. до 131%).

💬 Расходы на содержание персонала и админ. расходы — 42,4₽ млрд (+12,8% г/г), если в прошлом году влияло на увеличение расходов присоединение РНКБ, то теперь Почта Банка.

💬 Расход по налогу на прибыль составил +67,3₽ млрд, налоговый убыток ВТБ по общей базе составляет 174₽ млрд, а изменение общих макроэкономических условий (снижение ключа) позволило банку обновить модель на 10-ем горизонте, которая предполагает, что ВТБ в будущем заработает больше и сможет уменьшить налог с этого заработка. ВТБ учёл 67₽ млрд из резерва в 174₽ млрд, а если прогнозы будут улучшаться дальше, то банк сможет реализовать дополнительный объём прибыли.

💬 Общая достаточность капитала увеличилась за месяц с 9,5 до 9,9% (min допустимое значение с учётом надбавок — 9,25%), на балансе банков достаточное кол-во ОФЗ, а индекс RGBI вырос в мае, плюс в мае банк привлёк суборд на 93₽ млрд из ФНБ, но суборды не решают проблему с базовым капиталом. Мы уже знаем, что акционеры утвердили дивиденд за 2024 г. в размере 25,58₽ на одну акцию (275,75₽ млрд), с выплатой дивиденда достаточность капитала просядет, поэтому допэмиссия необходима (поговаривают о 100₽ млрд — max кол-во акций до пересечения порога у гос-ва в 50%, это если покупать будут по 80₽ за акцию, говорили, что цена выкупа будет близка к рыночной, тогда акции уже очистятся от дивиденда).

📌 В этом году банк пересмотрел прогноз прибыли — 500₽ млрд (было 430₽ млрд), с учётом снижения ключевой ставки и расширения % маржи вполне логично. Но всё равно встаёт вопрос с выплатой дивидендов (точнее с % выплаты от чистой прибыли) за 2025-27 гг., так как min допустимое значение достаточности капитала будет только увеличиваться с годами, а банк не зарабатывает столько (~800₽ млрд) ,чтобы после выплаты дивидендов (50% от ЧП) поддержать уровень достаточности капитала (вполне логично платить 25-30% от ЧП или каждый год делать допку😅).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

На текущий момент дневной разворотный уровень переехал в район $107867. Также у нас есть локальная точка риска по локальному импульсу $108737. Я бы объединил данные уровни в небольшой блок. Пока данный блок будет оставаться снизу, даже при спуске до $107867 мы можем выныривать и выходить выше в район $111354-114393, заходя в блок $113218-117716.

Только в случае, если блок $107867-108737 будет теряться на понижающихся максимумах, мы увидим движение в район $106043-106823. Это локальная зона риска для покупателя, при достижении которой тренд не меняется. Мы будем оставаться в восходящем тренде, и восходящая трендовая не будет считаться пробитой.

Коррекция ниже восходящей трендовой и уход в район $105202-102409 возможен только при задевании локальной точки риска $105149. То есть если цена спускается ниже $106043-106823 и задевает $105149, то в таком случае даже в случае отскока не выше $107867 вероятно падение в район $105202-102409.

Резюмируя, выделяем ключевые зоны. Первая зона - $107867-108737. Это та зона, удерживая которую мы продолжаем расти, а проваливаясь под которую начнем локальную коррекцию. Точка под номером два - $105149. Проваливаясь ниже данного уровня, крайне вероятно даже после отскока продолжить снижение. Кстати, если мы провалимся под $107867-108737 и остановимся в районе $106043-106823, мы еще будем иметь шанс на разворот и продолжение движения наверх.

Рассказываю о перспективах криптовалют и буллране в своем  тг канале.

Желаю всем хорошего дня и успешной торговли, друзья!

🏭 По данным WSA, в мае 2025 г. было произведено 158,8 млн тонн стали (-3,8% г/г), месяцем ранее — 155,7 млн тонн стали (-0,3% г/г). По итогам 5 месяцев — 784 млн тонн (-1,3% г/г). Флагман сталелитейщиков (как по производству, так и по потреблению, поэтому от спроса Китая многое зависит) — Китай (54,5% от общего выпуска продукции) произвёл 86,6 млн тонн (-6,9% г/г), Поднебесная в этом месяце потянула всемирное производство за собой (по оценкам аналитиков S&P Global, производство стали в Китае в 2025 г. сократится на 1% г/г), из топ-10 производителей меньше половины в плюсе.

🇷🇺 Как обстоят дела с выпуском стали в России? В мае было выпущено 5,8 млн тонн (-6,9% г/г), месяцем ранее — 5,8 млн тонн (-5,1% г/г). По итогам 5 месяцев — 29,2 млн тонн (-5,2% г/г). Выпуск стали падает 14 месяцев подряд, во много сказываются дорогие кредиты (ставка 20%), замедляющееся строительство (спрос снизился как внутренний, так и внешний), перестроение логистики, крепкий ₽, санкции, новые налоговые меры, низкая цена на сталь и ремонтные мероприятия на производствах. Всё это отражается в отчётах российских сталеваров:

🔩 ММК: из отчёта за I кв. 2025 г. нам известно, что OCF сократился — 16,7₽ млрд (-29,2% г/г) даже несмотря на изменения в рабочем капитале в лучшую сторону (произошёл расчёт по дебиторке и случилась распродажа запасов). С учётом CAPEXа — 19,9₽ млрд (-2,9% г/г), FCF оказался отрицательным -455₽ млн (годом ранее — 8₽ млрд). Если, компания полностью будет придерживается див. политике (100% FCF), то за I кв. 2025 г. акционерам достанется ничего. Инвестиционная деятельность ММК в 2025 г. сократится в связи с завершением реализации ключевых проектов, а значит возрастёт FCF (дивиденды/гашение долга), это уже должно проявиться в следующих кварталах.

🔩 Северсталь: отчёт за I кв. 2025 г. поведал нам, OCF снизился до 5₽ млрд (год назад — 42,6₽ млрд), из-за EBITDA, роста дебиторки и расчётам по кредиторке. CAPEX составил колоссальные 41,9₽ млрд (но такие траты читались, год назад — 17₽ млрд), как итог, FCF отрицательный -32,7₽ млрд второй квартал подряд (годом ранее +33,2₽ млрд). СД Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды за I кв. 2025 г., что вполне логично из-за отрицательного FCF. Известно, что инвестиции компании в 2025 г. составят 169₽ млрд (главный актив — ЧМК), это больше чем в 2024 г., большой вопрос будет ли положительным FCF вообще в этом году и даже если будет, то инвестиции требуют средств, если даже в I кв. залазят в кубышку (ранее представитель компании поведал, что дальнейшие див. выплаты будут зависеть от ситуации с внутренним спросом и результатами компании).

🔩 НЛМК отчёт за 2024 г.: OCF снизился до 185,4₽ млрд (-12,1% г/г) вследствие оттока в оборотном капитале (увеличилась дебиторка/запасы, выплатили по кредиторке). CAPEX неожиданно подрос до 113,4 млрд (+42,1% г/г, самые крупные затраты из 3 металлургов), как итог FCF уменьшился до 82₽ млрд (-39,5% г/г). С учётом металлургических проблем, СД НЛМК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

📌 Конъюнктура внутреннего рынка для металлургов продолжает ухудшаться, статистические данные РЖД о погрузке чёрных металлов строительных материалов "кричат" о наступившем кризисе в отрасли. Правительство обратило внимание на металлургов, поэтому Минпромторг прорабатывает план поддержки металлургической промышленности, металлурги понимая плачевность ситуации попросили повысить цену отсечения при взимании акциза на жидкую сталь до 54000₽ за тонну (сейчас 30000₽). Глава Северстали рассказал, что прогнозирует снижение внутреннего спроса на продукцию в районе 10%, а экспортировать продукцию в больших объёмах стало экономически невыгодно из-за санкций, крепкого ₽, дальних логистических маршрутах и повышенных тарифов РЖД (маржинальность таких продаж около 0).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Осталось лишь научиться анализировать и приобретать активы, которые будут приносить регулярные дивиденды.

Узнавайте больше из мира бизнеса на нашем канале

На сегодняшний день мы должны учитывать дневной разворотный уровень $106100. Выделим блок $105467-106100 в качестве основной триггерной зоны на отскок. То есть если мы увидим пробой данного диапазона наверх на повышающихся минимумах, то будет пробиваться локальная нисходящая трендовая и достигаться локальный блок зоны риска для продавца $107334-107962.

Если блок зоны риска $107334-107962 не будет преодолеваться наверх, а цена будет писать в разворотное действие внутри него и разворачиваться, то в таком случае актив снова приедет в район $106100, а пробивая $105467-106100 вниз цена с большей степенью вероятности. Также будем погружаться ниже. В район $10457. Это локальная целевая точка коррекции импульса. Также можем уходить в район $100311-102061. Здесь же недельный уровень по волатильности $102428. То есть если пробиваем $104571-105467, можем уходить ниже.

Если $107334-107962 не показывает реакции, а цена выходит выше данного блока на повышающихся минимумах, то в таком случае достигаем район $109277. Если пробиваемся выше данного уровня, то вполне возможно получить развитие в район $111354-114393. Также, обращаю внимание, можно уехать в район $115000, поскольку здесь также есть крупная ликвидность.

Я указал две вероятности в случае пробоя $105467-106100 наверх, а если этого пробоя не происходит и цена остается под данным блоком, то мы с текущей цены напрямую достигаем района $104571 и если пробиваем данный уровень на понижающихся максимумах, уезжаем в район недельного уровня по волатильности $102428 и $100311-102061. То есть данные цели могут достигаться в таком случае без коррекции наверх, а напрямую с текущих.

При достижении блока $100311-102061 смотрим, будет ли разворотное действие или нет. Если нет, то, пробивая блок $100311-102061 вниз, едем в район $95319-98049. Пока что это не актуально. Пока что мы видим, что есть импульс и коррекция. Можем соответственно продолжить движение наверх от текущих либо через коррекцию в район $100311-102061.

Рассказываю о перспективах криптовалют и буллране в своем  тг канале.

Желаю всем хорошего дня и успешной торговли, друзья!

В текущий момент цена находится в двухгодовом уровне по волатильности $0.0126. Если данный уровень будет удерживаться и будет пробиваться ускоряющая, нисходящая трендовая по всем признакам пробоя, которые необходимо учитывать для подтверждения пробоя трендовой, мы можем увидеть позитив в район $0.0199-0.0233. Обращаю внимание, что здесь же нас цель по конвергенции.

В случае если блок $0.0199-0.0233 будет пробиваться на повышающихся минимумах наверх, мы увидим движение в район $0.0394-0.0557. Рядом цель по конвергенции на недельном таймфрейме в районе $0.0621-0.0729.

То есть в том или ином формате мы можем получить агрессивное развитие наверх в случае того самого криптопозитива, который многие на текущий момент ожидают. Таким образом, достичь основного блока зоны риска для продавца - $0.0754-0.1269.

Вы спросите, зачем я выделил столько блоков, если основная цель находится в районе $0.0754-0.1269? А за тем, что каждый блок предназначен для частичной фиксации. Как только цена появляется в каком-либо из них, необходимо фиксировать часть прибыли. Допустим: в блоке $0.0199-0.0233 25%, в блоке $0.0394-0.0557 40% и остатки, соответственно в районе $0.0754-0.1269. В таком случае будут учтены негативные варианты развития событий.

Основные риски на текущий момент. Если цена не сможет пробить нисходящую трендовую и провалится ниже $0.01266, то в таком случае крайне будет вероятно достижение $0.0077-0.01026. И уже отсюда нужно будет в таком случае смотреть за разворотом. И соответственно, походом в блоки, который я указал. То есть риски находятся в диапазоне 30-40% внизу. Нужно закладывать данную вероятность. Несмотря на то, что вроде как начался какой-то позитив.

На текущий момент пока что нисходящая трендовая не пробита. Идентификации ее пробоя пока что нет. В данный момент мы только удерживаем уровень $0.01266. Оставаясь над ним, есть шанс на развитие наверх.

Рассказываю о перспективах криптовалют и буллране в своем  тг канале.

Желаю всем хорошего дня и успешной торговли, друзья!

Дизайн сдержанный, без ярких акцентов, с матовой поверхностью. Правда, на ней остаются следы от рук. Так что если приходится постоянно открывать ноутбук в присутствии клиентов или партнеров, лучше купить прозрачный кейс. Визуально и тактильно устройство ощущается надежно: не выскальзывает и не двигается по столу, благодаря специальным резиновым накладкам на задней части.

Шарнир работает мягко: чтобы открыть крышку даже одной рукой, не нужно придерживать корпус. Чтобы показать коллеге или клиенту презентацию, достаточно раскрыть экран на 180°. Это удобно и для работы лежа, и для подставок, которые требуют определенного угла обзора.

Также отметим 9 портов: USB-A, USB-C, HDMI, слот для карты памяти — можно забыть о переходниках.

В TECNO MEGABOOK K15S предустановлен Windows 11. Ноутбук готов к работе сразу после включения. Никаких лишних установок и обновлений. Все настроено и оптимизировано для вашей многозадачности.

Экран: яркая картинка и комфорт ночью

Экран — 15,6 дюйма, IPS-матрица с разрешением Full HD. Углы обзора отличные: изображение остается четким, даже если смотреть сбоку, цвета не искажаются. Есть антибликовое покрытие. Тестировали ноутбук при разном освещении: можно спокойно работать у окна. Когда солнце бьет прямо в экран, текст по-прежнему остается читаемым, картинки не искажаются. Это редкость в бюджетных моделях.

Неважно, работаете вы ночью или играете, выручит клавиатура с регулируемой четырехуровневой подсветкой. При среднем уровне в темноте все видно, глаза не устают. Из плюсов для тревожных людей: включали ноутбук в самолете и электричке, никто вокруг не жаловался на яркость. Все регулируется кнопками, не нужно лишний раз заходить в настройки.

Стеклокерамический крупный тачпад — 15 см. Он не залипает, не промахивается, срабатывает с первого касания. Не возникает дискомфорта, даже если несколько часов редактировать документы без мышки. После перехода с других устройств немного непривычно, что тачпад работает в двух направлениях: нижняя часть отзывается нажатием, верхняя — касанием.

В кнопку питания встроен сканер отпечатка пальцев. К нему можно быстро привыкнуть, особенно если сидишь в опенспейсе или работаешь в дороге. Один легкий тап пускает в систему даже с мокрыми руками. Безопасно, удобно и не нужно постоянно вводить пароли.

Производительность: рендерим видео, открываем вкладки

Ноутбук работает на AMD Ryzen 7 5825U (опционально можно выбрать версию техники Intel Core i5-13420H). Восьмиядерный AMD с поддержкой 16 потоков подходит для ресурсоемких операций вроде рендеринга или работы с большими массивами данных. Встроенная графика Radeon справляется с редактированием видео в Full HD или играми.

Во время монтажа 30-минутного ролика в DaVinci Resolve и параллельной работе в Photoshop с несколькими большими PSD-файлами система сохраняла стабильность. Не было ни зависаний, ни заметного падения производительности. Ноутбук уверенно держит в фоне 10 приложений одновременно. Если запущены браузер с 20 вкладками, видеозвонок в Telegram, Excel с объемной таблицей и софт для монтажа, система не тормозит и не перегревается. Переход между окнами остается плавным, ничего не «проседает», даже при одновременном скачивании файлов и редактировании видео.

Базовая комплектация включает 16 ГБ оперативной памяти в двух слотах. При необходимости можно легко увеличить этот показатель до 32 ГБ, заменив стандартные модули на более емкие. Помимо установленного SSD на 1 ТБ предусмотрен дополнительный слот, поддерживающий диски объемом до 2 ТБ.

Чтобы во время нагрузки системы охлаждения не выходили из строя, в ноутбук встроен эффективный вентилятор, способный рассеивать до 35 Вт тепла. Устройство не греется, его спокойно можно держать на коленях. Это решение дополнено тремя режимами работы, которые переключаются простой комбинацией клавиш Ctrl+Alt+T. Тихий режим идеален для работы ночью или в общественных местах, сбалансированный подходит для повседневных задач. Производительный, на котором запускали рендеринг видео и игры, практически не шумит.

Автономность: 15 часов без подзарядки

Протестили автономность MEGABOOK K15S в условиях, знакомых каждому деловому путешественнику. Утром перед вылетом зарядили ноутбук до 100% и взяли его в рейс Москва — Калининград. В зале ожидания провели созвон, потом три часа смотрели сериал и в дороге до отеля редактировали документы. К моменту приезда оставалось 40% заряда: хватило бы еще на пару часов продуктивной работы.

MEGABOOK K15S может автономно работать до 15 часов и позволяет не оглядываться на индикатор заряда. Заявленное время достигается при типичном офисном использовании: одновременная работа с документами в Word и Excel, ведение переписки, видеоконференции, веб-серфинг.

Если все же понадобится, за  час восполняется до 70% батареи. Компактный адаптер мощностью 65 Вт на базе нитрида галлия поместился даже в карман пиджака. Один блок питания заряжает и ноутбук, и смартфон, и наушники. Экономия места: не нужно никаких дополнительных проводов.

Звук, который реально слышно

В TECNO MEGABOOK K15S установлены два мощных динамика по 2.5 Вт. Звук с глубокими низами, без пластикового дребезжания, объемный. Благодаря DTS можно смотреть видео даже в шумном помещении. В тестах специально включали сцены с шагами и выстрелами: локализация настолько точная, что в наушниках нет необходимости.

Та же стабильность и в микрофоне. Благодаря AI-шумоподавлению голос передается чисто. Во время тестовых звонков из оживленного кафе собеседник не услышал ни разговоры за соседним столом, ни городской шум. И все это — на расстоянии до пяти метров.

Кстати, о созвонах. В ноутбуке встроена обновленная камера. Она отслеживает положение лица, а еще есть физическая шторка приватности. Например, можно закрыть шторку для комфортных видеоконференций.

Для тех, кто предпочитает гарнитуру, идеально подойдут беспроводные наушники TECNO FreeHear 1 из экосистемы бренда. Когда не хотелось делиться разговорами с окружающими, подключали их. Чистый звук с акцентом на средние частоты, 11-мм драйверы, которые выдают неожиданную детализацию. Музыку слушать приятно: и фоновый плейлист на телефоне, и вечерний сериал на ноутбуке. Автономно работают наушники 6 часов, с кейсом — до 30 часов. 

Bluetooth 5.4 обеспечивает стабильное соединение на расстоянии до 10 метров. Удобная C-образная форма разработана специально для длительного ношения — после восьмичасового рабочего дня в ушах не возникает дискомфорта. Наушники поддерживают одновременное подключение к ноутбуку и смартфону. Переключение между устройствами происходит быстро и без заминок.

Через фирменное приложение Welife можно выбрать один из четырех эквалайзеров и отследить местоположение гарнитуры в случае утери. А еще кастомизировать виджет для управления наушниками. Функция настройки персонализированного дизайна доступна для устройств на Android и позволяет гибко изменить внешний вид окна подключения: вплоть до установки фоновой картинки или собственного фото.

Первые пару использований может потребоваться время, чтобы привыкнуть к нестандартной форме вкладышей, но уже с третьего раза они надеваются вслепую за секунду. Что особенно приятно:  собеседники отмечают, что звук от микрофона более приятный и четкий, чем у дорогих известных моделей.

Бесшовная синхронизация со смартфоном

Благодаря функции OneLeap ноутбук синхронизируется со смартфоном TECNO. Подключение происходит за пару секунд: достаточно один раз подтвердить сопряжение. После этого открывается доступ к бесшовному переключению между устройствами — объединенному буферу обмена, дублированию экранов и передаче файлов без кабелей и пересылок в мессенджерах.

Функция выручила, когда нужно было открыть приложение, у которого нет веб-версии. Удобно работает и буфер обмена: скопировал текст на одном устройстве — вставил на другом. Например, код, полученный в сообщении на телефоне, вводится в браузере на ноутбуке. Экономит минуты, а иногда и нервы. А когда в дороге пропал Wi-Fi, ноутбук сам подключился к мобильному интернету через смартфон.

TECNO CAMON 40 и сам по себе — мощный рабочий инструмент.  Смартфон выделяется камерой высокого качества 50 Мп, ярким AMOLED-экраном 120 Гц и множеством функций, которые упрощают процесс мобильной съёмки и использование искусственного интеллекта TECNO AI.

Телефон работает на HIOS 15.0.1 на базе Android 15.В фирменную оболочку встроен искусственный интеллект:

• Голосовой помощник Ella. Отвечает на вопросы, помогает с задачами и управлением устройством.

• Решение задач. Наводите камеру на задачу, ИИ решает ее.

• AI Редактор фотографий. Интеллектуальная обработка в одно касание.

• Быстрый поиск. Находит адрес на экране и запускает навигацию, распознает объекты и события, автоматически добавляет их в календарь.

Технические характеристики

• Процессор и память. 8 ядер, 16 потоков, Кэш L3 16 МБ, частота до 4.5 ГГц Графический процессор AMD Radeon™ graphics SSD 512 ГБ или 1 ТБ, М.2, 2280, PCle 3.0 Nvme DDR4 16 ГБ, 3200 МГц.

• Дисплей. 15.6", TFT, Full HD (1920×1080), 16:9, 280нит, 45% NTSC, 16.7 млн цветов, 60 Гц, 141 ррі.

• Веб-камера. 1 Мп, шторка приватности.

• Порты. 9 портов: 1*TF Card (microSD), 1*HDMI 1.4, 1*USB-A 3.1,

  1*USB-A 3.2, 1*3.5mm аудиовход, *Ethernet RJ45 до 1 Гбит, 2*Туре-С (Full Function), 1*слот для замка Kensington.

• Другое. Сканер отпечатка пальца в кнопке питания. Клавиатура с подсветкой (4 уровня яркости). Тачпад с поддержкой одновременно 4 касаний.

• Батарея. 70 Вт∙ч (6150 мА∙ч), Li-Pol, 11.55 B 65 Вт Type-C GaN, 20 В, 3.25 А, кабель 1.8 м (Туре-С-Type-C).

• Габариты. 17.3 мм (высота), 359.5 мм (ширина), 236 мм (глубина).

• Вес. 1,7 кг.

Если хотите создать собственную экосистему, в которой технологии подстроятся под ритм дня, попробуйте технику TECNO. Мощный ноутбук, быстрый смартфон и наушники соединяются в единое пространство. Быстрое переключение между устройствами, синхронизация файлов и стабильное соединение без лишних настроек.

КУПИТЬ НОУТБУК TECNO