Политика + Турция

Для этого глава турецкого ЦБ лично отправится в штаб-квартиру JPMorgan, где ей предстоит убедить инвесторов, что новая экономическая политика Турции — это надолго

Высшие должностные лица Турции, в числе которых — назначенная летом прошлого года председательница Центробанка Хафизе Гайе Эркан, отправились на встречу с инвесторами в штаб-квартиру JPMorgan в Нью-Йорке, которая пройдет в четверг, 11 января. Как сообщает Bloomberg, в мероприятии в удаленном режиме также примет участие министр финансов Турции Мехмет Симсек.

Данное мероприятие станет первой подобной встречей, организованной турецким ЦБ с тех пор, как президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган сменил свою экономическую команду после переизбрания в мае прошлого года. По данным Bloomberg, Эркан, которая раньше занимала руководящие должности в крупном американском инвестбанке Goldman Sachs, выступит на встрече лично. Ее цель — убедить инвесторов, что новая денежно-кредитная политика Турции — это надолго.

По словам Гранта Вебстера, портфельного менеджера и одного из руководителей отдела развивающихся рынков в Ninety One в Лондоне, у инвесторов до сих пор есть сомнения в том, как долго сохранится перемирие между Эрдоганом и рынками. Эрдоган годами пропагандировал политику низких ставок и называл высокие процентные ставки «матерью и отцом всего зла». Поэтому многие инвесторы опасаются, что Эрдоган может опять вернуться к неортодоксальной экономической политике в преддверии муниципальных выборов в марте 2024 года. Кроме того, также известно, что Эрдоган увольняет руководителей монетарных ведомств, которых он считает слишком “ястребиными”: так, бывший глава ЦБ Наджи Агбал был уволен через сутки после того, как поднял ставку сразу на 2 п. п. – с 17 до 19%. На своем посту он продержался четыре месяца. (Эркан, которая с момента своего назначения подняла ключевую ставку семь раз, — 8,5 до 42,5%, продолжает работать восьмой месяц — прим. FM).

Сейчас существует «огромное» доверие к центральному банку и министерству финансов в их нынешнем виде, отметил Вебстер. «Проблема заключается в том, как долго они останутся на своих постах — инвесторы уже обжигались в прошлом», — рассуждает он.

Тем не менее, Брендан Маккенна, экономист по развивающимся рынкам и валютный стратег Wells Fargo Securities, считает, что демонстрация Эрдоганом поддержки высоких ставок может укрепить доверие инвесторов.

По данным Bloomberg, в день встречи Эркан с инвесторами лира ослабла до 30 лир за доллар, аналитики JPMorgan заявили, что ожидают падения курса до 36 лир к концу 2024 года, что превышает их предыдущий прогноз в 34 лиры. Всего с 2018 года лира потеряла более 80% своей стоимости. В декабре инфляция в Турции ускорилась до 65%, и центральный банк считает, что в ближайшие месяцы она поднимется выше 70%. Экономисты сходятся во мнении, что банк повысит ставки до 45% в январе, что ознаменует окончание цикла ужесточения ДКП.

Ранее издание Financial Times писало, что международные инвесторы постепенно, буквально «на цыпочках», возвращаются на давно заброшенный внутренний рынок облигаций Турции, поскольку масштабные экономические реформы и резкий рост доходности постепенно повышают привлекательность бумаг этой страны. По данным индекса Bloomberg Emerging Markets Local Currency Government Index, который отслеживает 18 стран, включая Китай, Бразилию, Мексику и Южную Африку, Турция сейчас имеет самую высокую доходность в местной валюте среди крупных развивающихся стран.

Впрочем, доля иностранного владения в активах турецкого госдолга все еще небольшая. По данным министерства финансов, международные инвесторы владеют менее чем 1% государственных облигаций страны в местной валюте, тогда как еще в 2015 году их доля составляла 22%.

Источник: https://frankmedia.ru/151223

Вы можете себе представить Пушкина, который в боевом азарте с саблей наголо скачет по завоеванной территории и требует – а подайте мне сюда врага, хочу лихой схватки?

С тем образом “солнца русской поэзии”, к которому мы привыкли, это не очень вяжется. Многие вообще впадают в шок, узнав о таком эпизоде из его биографии. Особенно когда начинают проводить определенные параллели и соображают, какую бы позицию занял сейчас Александр Сергеевич.

А все потому, что его патриотические устремления, которые начали все явственнее звучать в нем к тридцати годам, уводятся нашим литературоведением в тень. Акцент делают обычно на ранних либеральных лозунгах и на симпатиях к декабристам. Про декабристов и Пушкина, кстати, это вообще отдельная тема. Но сейчас мы о другом.

Дорога на фронт

Давайте перенесемся в 1829 год. Россия ведет войну против Османской империи – на территории самой Османской империи. По формальным признакам это агрессия чистой воды, ведь Турция на Россию не нападала. Ну убивала пачками православных греков, которые отчаянно сражались за свою свобода, так это ее внутреннее дело. Да, это длилось уже семь лет, поскольку греки восстали еще в 1821-м. Но она ведь имела право уничтожать сепаратистов… Примерно так говорили бы нынешние “уезжанты”, окажись они в России того времени.

На всякий случай поясним, что с нашей-то точки зрения Россия поступила правильно, греков действительно нужно было спасать. Семь лет турки пытались их подчинить и семь лет греки отбивались, взывая о помощи ко всей Европе. Терпеть это дальше было просто невозможно. И русские в 1828 году пересекли границу.

Война разгорелась сразу на двух фронтах – Балканском и Закавказском. В обоих направлениях русская армия продвигалась вперед, одерживая победы и беря крепости. Был взят Ардаган, был взят Баязет. Решающим должно было стать лето 1829-го.

Пушкин был твердо намерен поучаствовать в этих исторических событиях. Он просит разрешения отправиться в действующую армию, получает отказ от Бенкендорфа. Однако на этот отказ поэт просто плюет, его сердце уже там – за Кавказским хребтом. Самовольно он отправляется в путь, по дороге заезжая в гости к старому отставному генералу Ермолову, покорителю Кавказа.

Вскоре он уже в Тифлисе, знакомится с местной экзотикой и две недели ждет ответа от Паскевича, командующего отдельным Кавказским корпусом.

“Я с нетерпением ожидал разрешения моей участи. Наконец получил записку от Раевского. Он писал мне, чтобы я спешил к Карсу, потому что через несколько дней войско должно было идти далее. Я выехал на другой же день”, – пишет Пушкин в своих записках, получивших позже название “Путешествие в Арзрум”.

В общем, Паскевич на свой страх и риск решает принять Пушкина, тронутый его пылким письмом. Поэт отправляется в путь – догонять армию, которая уже изрядно углубилась на территорию Турции. Вместе с отрядом казаков он пересекает границу, версты сменяются одна за другой, вот уже и Карс показался. Но Паскевича там нет, русская армия двинулась дальше, оставив в крепости гарнизон. Пушкин ночует в Карсе, а наутро продолжает свой путь.

С саблею на турок

На следующий день он, наконец, достигает военного лагеря и предстает перед Паскевичем. Дальше начинаются походные приключения.

“Лагерная жизнь очень мне нравилась. Пушка подымала нас на заре. Сон в палатке удивительно здоров. За обедом запивали мы азиатский шашлык английским пивом и шампанским, застывшим в снегах таврийских. Общество наше было разнообразно. В палатке генерала Раевского собирались беки мусульманских полков; и беседа шла через переводчика. В войске нашем находились и народы закавказских наших областей, и жители земель, недавно завоеванных”.

Войско идет к Арзруму. И Пушкин движется вместе с ним. Он все подробно записывает, он всех расспрашивает. Ни дать ни взять заправский военкор. А о том, как себя вел сам поэт, нам рассказывает его давний друг Михаил Пущин. Бывший декабрист, кстати. В 1829 году он в чине поручика служит при штабе Паскевича

“Не успел я выехать, как уже попал в схватку казаков с наездниками турецкими, и тут же встречаю Семичева, который спрашивает меня: не видал ли я Пушкина? Вместе с ним мы поскакали его искать и нашли отделившегося от фланкирующих драгун и скачущего, с саблею наголо, против турок, на него летящих”, – пишет Пущин.

В этом эпизоде Пушкину так и не удалось, однако, скрестить саблю с турками, чем он остался крайне недоволен. Более того, уже скоро он всех в лагере замучил своими претензиями в адрес турок, которые совсем пали духом и постоянно отступают. Не дают, видите ли, ему почувствовать упоение боем!

Опять процитируем Пущина:

“Всегда, когда мы сходились с Пушкиным у меня или Раевского, он бесился на турок, которые не хотят принимать столь желанного им сражения”.

Так до самого Арзрума поэту и не довелось лично опробовать саблю на каком-нибудь турке. Ну и хорошо, а то мало ли чем кончился бы этот поединок. Зато на его глазах происходил штурм Арзрума, от которого Пушкин пришел в полный восторг. Крепость была взята очень быстро, после чего настало время отдыха.

Главного русского поэта поселили в опустевшем дворце сераскира, причем именно в тех комнатах, где располагался его гарем. Потекли неторопливые дни знакомства с городом, общения с местными жителями. А потом пришло время и собираться в обратный путь. Война закончилось победой России.

Военная муза

Вернувшись домой, Пушкин с ходу пишет небольшое стихотворение, которое начинается следующим четверостишием:

“Был и я среди донцов,
Гнал и я османов шайку;
В память битвы и шатров
Я домой привез нагайку”.

К этому же году относится его знаменитое стихотворение “Делибаш”, где описывается схватка казака с турком. А также стихотворение “Олегов щит”, где проводится параллель между походом Вещего Олега к Царьграду и военной кампанией 1829 года. Мир был подписан 2 сентября после того, как пал город Адрианополь, открывавший прямую дорогу к турецкой столице – тому самому Царьграду.

Арзрум и Адрианополь (по-турецки Эдирне) упоминаются в еще одном стихотворении Пушкина 1829 года:

“Опять увенчаны мы славой,
Опять кичливый враг сражен,
Решен в Арзруме спор кровавый,
В Эдырне мир провозглашен”.

Там еще четыре строфы, и они преисполнены гордости за России и радости по поводу освобождения Греции. В общем, параллели можете провести сами, они буквально напрашиваются.

Источник: Литинтерес

⛽️ Газпром отчитался, что по итогам 2023 г. экспорт газа в Китай по Силе Сибири составил — 22,7 млрд куб. м. Это на 700 млн куб. м выше контрактных обязательств Газпрома и в 1,5 раза больше, чем в 2022 г. (15,4 млрд куб. м). Также в 2025 г. газопровод Сила Сибири выйдет на полную экспортную производительность — 38 млрд куб. м газа в год. У Газпрома осталось 3 трубопровода по которым поставляется газ: ГТС Украины (в 2024 г. закончится срок действия транзитного договора), Турецкий поток (в 2023 г. шло плавное сокращение поставок по обоим трубопроводам) и Сила Сибири. Газопровод Ямал-Европа через Польшу прекратил свои поставки в связи с санкциями, введёнными Россией. Диверсии на СП и СП-2 полностью обесточили данные газопроводы (одна линия не разрушена, но СП не был сертифицирован по европейски правилам). Изучив отчёт Газпрома за 2022 г., можно узнать, что в страны дальнего зарубежья компания поставила — 100,9 млрд куб. м (в 2021 г. — 185,1 млрд куб. м), а сейчас по подсчётам аналитиков это цифра будет в районе 70 млрд куб. м за 2023 г. Вы же понимаете какое снижение в поставках сырья испытала компания за 2 года, всё это повлияло на прибыль, соответственно, из-за этого появилось множество других проблем:

💬 Долговая нагрузка. Ещё в 2022 г. компания завершила II полугодие с гигантским убытком — 1,2₽ трлн (впервые в истории компании). Судя по последнему отчёту (МСФО за I п. 2023 г.), положение эмитента не сильно улучшилось. В I квартале 2023 г. компания была убыточной — 7,2₽ млрд, во II квартале помог ослабший ₽ и увеличившиеся поставки в Китай согласно контрактам. FCF составил — 507₽ млрд (операционный денежный поток — 681₽ млрд, тогда как capex — 1,18₽ трлн), долг вырос до — 6₽ трлн (на конец 2022 года общий долг был — 5₽ трлн), денежные средства сократились почти вдвое — 683₽ млрд.

💬 Налоги государству. Мы уже не вспоминаем про разовый налог в 2022 году, у компании много других платёжек в бюджет (1,2₽ трлн). В период с 1 января 2023 г. по 31 декабря 2025 г. Газпром ежегодно будет направлять 600₽ млрд через НДПИ, если сейчас посмотреть на прибыль компании, то данная сумма может сравняться с прибылью за весь 2023 год. Новый НДПИ на конденсат для Газпрома может принести бюджету дополнительно 70–80₽ млрд в год. Также Государство за счёт повышения НДПИ (1 августа 2024 до конца 2026 года) на газ заберёт у Газпрома 90% выручки, которую компания получит в результате опережающего роста тарифов в 2024–2026 годах. Необходимо больше золота, милорд? 😅

💬 CAPEX и поставки. При своевременном выходе всех текущих и планируемых проектов на полную мощность — на Китай будет приходиться лишь около 2/3 объёмов поставок газа, которые когда-то поступали в Европу (100 миллиардов кубометров vs. 150 миллиардами кубометров в Европу). Учитывайте то, что цена сырья для Китая ниже, а для начала поставок всё равно потребуются годы и огромные инвестиции.

📌 Все эти проблемы понимает и компания, всё же некоторые шаги были приняты к улучшению ситуации. Газпром сократил инвестиционную программу в 2023 г. на 334₽ млрд (14,5%), позже проинформировал, что общий объём инвестиционной программы на 2024 г. составит — 1,574₽ трлн (-20,1% г/г). Следующим правильным шагом была бы отмена дивидендных выплат, но опять же на данное решение может повлиять государство и дочерние компании. Дивиденды от Газпромнефти, могут пойти на выплату дивидендов акционерам Газпрома (более 376₽ млрд направятся на счета главного мажоритария компании — Газпром), помимо этого есть есть такие дочерние компании, как Мосэнерго и ОГК-2, которые тоже в теории выплатят дивиденды. Поэтому, считаю, что инвестиции в Газпром — это расчёт на недооценённость компании (цена акции) и перспективы в будущем (всё же инвестиции в новые трубопроводы в Азию и СПГ принесут весомые объёмы).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor