Ещё будучи квалифицированным инвестором прикупил несколько облигаций РусГидро БО-П10.
Сегодня, уже будучи неквалом, возможность покупки этой бумаги оказалась закрытой.
Причина - Московская биржа отнесла указанную бумагу в категорию "для квалифицированных инвесторов". Ибо это флоатер - облигация с плавающей процентной ставкой, в данном случае зависящей от величины ставки ключевой. Последняя выплата была по ставке 17,3 %.
И хотя многие знакомы с позицией Банка России по этому вопросу (недавно даже опубликовали письмо) -
складывается впечатление, что многие организации на рынке ценных бумаг мысленно посылают контролирующий-регулирующий орган на хер.
Но меня проблема заинтересовала с другой стороны. Оказалось, что неквалифицированный инвестор не может купить облигацию РусГидро, но может купить облигацию какой-нибудь Сегежи или МВидео. Более того, может купить даже акции Сегежи.
Получается, что по мнению специалистов Московской биржи облигации РусГидро это более рисковый инструмент, чем, например облигации МВидео или даже акции (!) Сегежи.
И ничего, что РусГидро - прибыльная организация без проблем обслуживающая свой долг, а Сегежа закредитованная "по самое немогу" организация с реальной перспективой дефолта.
И выходит, что на Московской бирже оценивают риски облигаций только по одному параметру - величине купона.
На ум сразу же приходят другие специалисты - СПБ биржа.
Печально известная контора, проебавшая миллиарды рублей своих клиентов.
Тоже неспособность оценить риски.
Это первый вариант. Второй намного банальнее - всё упирается в
Из таких шедевров, как "Волк с Уолл-стрит" и "Игра на понижение", мы прекрасно знаем (слава кинематографу!), что при реализации более рисковых активов, посредники получают более высокую комиссию. И вполне возможно, что слабые эмитенты доплатили Московской бирже за включение своих бумаг в список "для неквалифицированных инвесторов, которым можно втюхать всякую херню".
И всё под "соусом" заботы об этих самых инвесторах.
Вспоминаем "Обувь России", разместившую несколько выпусков своих обязательств на бирже, а потом не сумевшую их погасить. Как странно, что последнее размещение облигаций происходило незадолго до дефолта, хотя куча организаций во главе с Банком России должны были проверять эмитента на потенциальную кредитоспособность. Но случился дефолт и оказалось, что у "Обуви России" нет миллиардов, полученных с биржи, а из активов только полудохлое производство, несколько арендованных торговых точек, да несколько сотен пар обуви на складе.
И наш Мегарегулятор и Мегаконтролер решил об этом инциденте благополучно забыть - "помер максим, да и хуй с ним".
А "Обувь России", спустя два с лишним года, только готовится к началу процедуры банкротства. И даже оптимисты из розничных уже не надеются получить даже "от мертвого осла уши".
ПС (ПостСкриптум или ПотокСознания)
Неквалифицированным розничным инвесторам на рынке облигаций сейчас делать нечего. Доходность долговых инструментов, предлагаемых Московской биржей, ниже банковского вклада на срок до года, при существенно более высоких рисках. (И смотря на величину купона, не забываем, что вам ещё нужно отдать 13% государству)
