Горячее
Лучшее
Свежее
Подписки
Сообщества
Блоги
Эксперты
Войти
Забыли пароль?
или продолжите с
Создать аккаунт
Я хочу получать рассылки с лучшими постами за неделю
или
Восстановление пароля
Восстановление пароля
Получить код в Telegram
Войти с Яндекс ID Войти через VK ID
Создавая аккаунт, я соглашаюсь с правилами Пикабу и даю согласие на обработку персональных данных.
ПромокодыРаботаКурсыРекламаИгрыПополнение Steam
Пикабу Игры +1000 бесплатных онлайн игр
Поднимайтесь как можно выше по дереву, собирайте цветы и дарите их близким.
Вас ждут уникальные награды и 22 выгодных промокода!

Пикаджамп

Аркады, Казуальные, На ловкость

Играть

Топ прошлой недели

  • AlexKud AlexKud 38 постов
  • SergeyKorsun SergeyKorsun 12 постов
  • SupportHuaport SupportHuaport 5 постов
Посмотреть весь топ

Лучшие посты недели

Рассылка Пикабу: отправляем самые рейтинговые материалы за 7 дней 🔥

Нажимая кнопку «Подписаться на рассылку», я соглашаюсь с Правилами Пикабу и даю согласие на обработку персональных данных.

Спасибо, что подписались!
Пожалуйста, проверьте почту 😊

Помощь Кодекс Пикабу Команда Пикабу Моб. приложение
Правила соцсети О рекомендациях О компании
Промокоды Биг Гик Промокоды Lamoda Промокоды МВидео Промокоды Яндекс Директ Промокоды Отелло Промокоды Aroma Butik Промокоды Яндекс Путешествия Постила Футбол сегодня

Инвестиции + Сталь

С этим тегом используют

Фондовый рынок Биржа Финансы Инвестиции в акции Акции Облигации Дивиденды Нож Металлургия Экономика Вертикальное видео Политика Все
48 постов сначала свежее
3
svoiinvestor
svoiinvestor
7 часов назад
Лига Инвесторов

Глобальное производство стали в мае 2025 г. — снижение ускорилось. В России 14 месяцев подряд происходит падение, кризис в отрасли⁠⁠

Глобальное производство стали в мае 2025 г. — снижение ускорилось. В России 14 месяцев подряд происходит падение, кризис в отрасли Политика, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Инвестиции в акции, Сталь, Металлургия, Дивиденды, Кризис, РЖД, Санкции, Доллары, Валюта, Рубль, Аналитика, Китай, Отчет, Ключевая ставка, Длиннопост

🏭 По данным WSA, в мае 2025 г. было произведено 158,8 млн тонн стали (-3,8% г/г), месяцем ранее — 155,7 млн тонн стали (-0,3% г/г). По итогам 5 месяцев — 784 млн тонн (-1,3% г/г). Флагман сталелитейщиков (как по производству, так и по потреблению, поэтому от спроса Китая многое зависит) — Китай (54,5% от общего выпуска продукции) произвёл 86,6 млн тонн (-6,9% г/г), Поднебесная в этом месяце потянула всемирное производство за собой (по оценкам аналитиков S&P Global, производство стали в Китае в 2025 г. сократится на 1% г/г), из топ-10 производителей меньше половины в плюсе.

Глобальное производство стали в мае 2025 г. — снижение ускорилось. В России 14 месяцев подряд происходит падение, кризис в отрасли Политика, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Инвестиции в акции, Сталь, Металлургия, Дивиденды, Кризис, РЖД, Санкции, Доллары, Валюта, Рубль, Аналитика, Китай, Отчет, Ключевая ставка, Длиннопост

🇷🇺 Как обстоят дела с выпуском стали в России? В мае было выпущено 5,8 млн тонн (-6,9% г/г), месяцем ранее — 5,8 млн тонн (-5,1% г/г). По итогам 5 месяцев — 29,2 млн тонн (-5,2% г/г). Выпуск стали падает 14 месяцев подряд, во много сказываются дорогие кредиты (ставка 20%), замедляющееся строительство (спрос снизился как внутренний, так и внешний), перестроение логистики, крепкий ₽, санкции, новые налоговые меры, низкая цена на сталь и ремонтные мероприятия на производствах. Всё это отражается в отчётах российских сталеваров:

🔩 ММК: из отчёта за I кв. 2025 г. нам известно, что OCF сократился — 16,7₽ млрд (-29,2% г/г) даже несмотря на изменения в рабочем капитале в лучшую сторону (произошёл расчёт по дебиторке и случилась распродажа запасов). С учётом CAPEXа — 19,9₽ млрд (-2,9% г/г), FCF оказался отрицательным -455₽ млн (годом ранее — 8₽ млрд). Если, компания полностью будет придерживается див. политике (100% FCF), то за I кв. 2025 г. акционерам достанется ничего. Инвестиционная деятельность ММК в 2025 г. сократится в связи с завершением реализации ключевых проектов, а значит возрастёт FCF (дивиденды/гашение долга), это уже должно проявиться в следующих кварталах.

🔩 Северсталь: отчёт за I кв. 2025 г. поведал нам, OCF снизился до 5₽ млрд (год назад — 42,6₽ млрд), из-за EBITDA, роста дебиторки и расчётам по кредиторке. CAPEX составил колоссальные 41,9₽ млрд (но такие траты читались, год назад — 17₽ млрд), как итог, FCF отрицательный -32,7₽ млрд второй квартал подряд (годом ранее +33,2₽ млрд). СД Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды за I кв. 2025 г., что вполне логично из-за отрицательного FCF. Известно, что инвестиции компании в 2025 г. составят 169₽ млрд (главный актив — ЧМК), это больше чем в 2024 г., большой вопрос будет ли положительным FCF вообще в этом году и даже если будет, то инвестиции требуют средств, если даже в I кв. залазят в кубышку (ранее представитель компании поведал, что дальнейшие див. выплаты будут зависеть от ситуации с внутренним спросом и результатами компании).

🔩 НЛМК отчёт за 2024 г.: OCF снизился до 185,4₽ млрд (-12,1% г/г) вследствие оттока в оборотном капитале (увеличилась дебиторка/запасы, выплатили по кредиторке). CAPEX неожиданно подрос до 113,4 млрд (+42,1% г/г, самые крупные затраты из 3 металлургов), как итог FCF уменьшился до 82₽ млрд (-39,5% г/г). С учётом металлургических проблем, СД НЛМК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

Глобальное производство стали в мае 2025 г. — снижение ускорилось. В России 14 месяцев подряд происходит падение, кризис в отрасли Политика, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Инвестиции в акции, Сталь, Металлургия, Дивиденды, Кризис, РЖД, Санкции, Доллары, Валюта, Рубль, Аналитика, Китай, Отчет, Ключевая ставка, Длиннопост

📌 Конъюнктура внутреннего рынка для металлургов продолжает ухудшаться, статистические данные РЖД о погрузке чёрных металлов строительных материалов "кричат" о наступившем кризисе в отрасли. Правительство обратило внимание на металлургов, поэтому Минпромторг прорабатывает план поддержки металлургической промышленности, металлурги понимая плачевность ситуации попросили повысить цену отсечения при взимании акциза на жидкую сталь до 54000₽ за тонну (сейчас 30000₽). Глава Северстали рассказал, что прогнозирует снижение внутреннего спроса на продукцию в районе 10%, а экспортировать продукцию в больших объёмах стало экономически невыгодно из-за санкций, крепкого ₽, дальних логистических маршрутах и повышенных тарифов РЖД (маржинальность таких продаж около 0).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Показать полностью 2
[моё] Политика Фондовый рынок Биржа Инвестиции Экономика Финансы Инвестиции в акции Сталь Металлургия Дивиденды Кризис РЖД Санкции Доллары Валюта Рубль Аналитика Китай Отчет Ключевая ставка Длиннопост
0
3
Bondovichok
Bondovichok
5 дней назад
Лига Инвесторов

Уральская Сталь: отчет за 2024 — чем дышит металлургия сегодня⁠⁠

Уральская Сталь: отчет за 2024 — чем дышит металлургия сегодня Инвестиции, Финансовая грамотность, Облигации, Финансы, Сталь

Посмотрел консолидированный отчет Уральской Стали за 2024 — и картина вполне типичная для сектора, но местами неприятно выбивающаяся вниз.

Выручка упала почти на 5%, EBITDA просела более чем на 50%, чистая прибыль обвалилась на 83–89% в зависимости от валюты отчета. Чистый денежный поток от операций — в глубоком минусе, -15–16 млрд рублей против +19 млрд годом ранее.

Причина не только в ценах на металл (которые слабеют и в других компаниях сектора), но и в довольно «плотной» структуре затрат. Себестоимость росла быстрее выручки, коммерческие и админ-расходы тоже не тормозили. В итоге операционная прибыль ушла в минус.

Долговая нагрузка — отдельная история:
Общий долг подскочил на 44%, при этом коротких кредитов — свыше 80%. Финансовые расходы выросли на 75%, и уже с трудом покрываются операционной прибылью. Классическая проблема текущего рынка: пик ставок в 2024 попал ровно в момент, когда бизнес начал проседать.

Особенно настораживает рост дебиторки почти вдвое (до ~40 млрд руб.) — компания объясняет это задержками по международным расчетам на фоне выросшей доли экспорта. Но для денежного потока это неважно: деньги не пришли. Без учета этого оттока, кстати, ОДП все равно был бы отрицательным.

А что компания делает в ответ?
Вот тут странностей хватает:

  • Дивиденды в 2024, действительно, заморозили — это плюс.

  • Но при этом инвестпрограмма не урезана — наоборот, CAPEX вырос с 16 до 18 млрд.

  • Еще выдали 16 млрд займов — в сумме на балансе уже 31 млрд руб. выданных кредитов, почти вся эта сумма — сделки со связанными сторонами.

Иными словами, вместо того чтобы беречь кэш и обслуживать долги, компания активно отправляет его за периметр группы и продолжает тратить на инвестиции, хотя спрос на сталь и цены слабеют, а кредиты дорожают.

Коэффициенты — уже на уровне крепкого ВДО:

  • Чистый долг / EBITDA почти 4х

  • ICR (EBIT / проценты) на уровне 2

  • Коэффициент текущей ликвидности ~1

Не катастрофа, но и не инвест-грейд в чистом виде. Именно поэтому АКРА и НКР синхронно понизили рейтинги в конце 2024 – начале 2025, оставив «негативные» и «стабильные» прогнозы, но явно намекнув, что при продолжении этой тенденции следующая остановка — A- или даже BBB+.

Итог
Это не кейс внезапного дефолта а-ля Нафтатранс — компания большая, системная, стратегическая, умеет зарабатывать и явно попала в циклический провал. Но и наивно думать, что тут все «в порядке». Ситуация ухудшается быстрее, чем хотелось бы: долговая нагрузка растет, процентные расходы душат, а менеджмент при этом наращивает CAPEX и продолжает кредитовать связанные структуры.

Если сектор не развернется, а компания не начнет резать затраты и вывод кэша, рейтинги еще могут ползти вниз. Держать подобное в портфеле можно, но только с внимательным мониторингом и готовностью вовремя уходить, если тенденции не переломятся.

В общем, пока больше вопросов, чем ответов.

А больше информации об облигациях можно найти в моем тг-канале "Бондовичок" (ссылка в шапке профиля)

Показать полностью 1
[моё] Инвестиции Финансовая грамотность Облигации Финансы Сталь
0
2
MindMoney
MindMoney
28 дней назад
Лига Инвесторов

Как закаляется сталь⁠⁠

Как закаляется сталь Политика, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Сталь, Арматура, США, Фьючерсы

Фьючерсы на стальную арматуру в среду снова поднялись - в Китае до 3000 юаней за тонну, восстановившись после многомесячных минимумов, достигнутых в начале недели. Отскок произошел после того, как президент США Дональд Трамп подписал указ об удвоении тарифов на импорт стали до 50%.

Напомним, цены на сталь резко упали в начале этой недели на фоне растущих опасений по поводу снижения спроса. Частный опрос Caixin показал, что производственная активность Китая неожиданно сократилась в мае, достигнув самого низкого уровня за последние два года.

Дежурный аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «Ожидается, что повышение тарифов поднимет цены на сталь в США, одновременно усилив давление на мировые рынки, в частности на Китай, который сталкивается с основной тяжестью торговой меры. Между тем, Соединенные Штаты импортируют около четверти всей своей стали, и данные показывают, что увеличение пошлин также крепко ударит по ближайшим торговым партнерам США - Канаде и Мексике. Две эти страны занимают первое и третье места соответственно по объемам поставок стали в США».

Показать полностью
Политика Фондовый рынок Биржа Инвестиции Сталь Арматура США Фьючерсы
3

Оформить подписку для бизнеса

Перейти
Партнёрский материал Реклама
specials
specials

Ваш бизнес заслуживает большего!⁠⁠

Оформляйте подписку Пикабу+ и получайте максимум возможностей:

Ваш бизнес заслуживает большего! Малый бизнес, Предпринимательство, Бизнес

О ПОДПИСКЕ

Малый бизнес Предпринимательство Бизнес
5
svoiinvestor
svoiinvestor
1 месяц назад
Лига Инвесторов

Глобальное производство стали в апреле 2025 г. — незначительное снижение. В России 13 месяцев подряд происходит падение, кризис отрасли⁠⁠

Глобальное производство стали в апреле 2025 г. — незначительное снижение. В России 13 месяцев подряд происходит падение, кризис отрасли Фондовый рынок, Экономика, Биржа, Инвестиции, Финансы, Дивиденды, Ключевая ставка, Облигации, Валюта, Политика, Санкции, Отчет, Аналитика, Доллары, Рубль, Металлургия, Сталь, Кризис, Китай, США, Длиннопост

🏭 По данным WSA, в апреле 2025 г. было произведено 155,7 млн тонн стали (-0,3% г/г), месяцем ранее — 166,1 млн тонн стали (+2,9% г/г). По итогам 4 месяцев — 624,4 млн тонн (-0,4% г/г). Флагман сталелитейщиков (как по производству, так и по потреблению, поэтому от спроса Китая многое зависит) — Китай (55,2% от общего выпуска продукции) произвёл 86 млн тонн (+0% г/г), Поднебесная в этом месяце вышла в 0 (по оценкам аналитиков S&P Global, производство стали в Китае в 2025 г. сократится на 1% г/г), но из топ-10 производителей меньше половины в плюсе, поэтому случилась общая просадка.

Глобальное производство стали в апреле 2025 г. — незначительное снижение. В России 13 месяцев подряд происходит падение, кризис отрасли Фондовый рынок, Экономика, Биржа, Инвестиции, Финансы, Дивиденды, Ключевая ставка, Облигации, Валюта, Политика, Санкции, Отчет, Аналитика, Доллары, Рубль, Металлургия, Сталь, Кризис, Китай, США, Длиннопост

🇷🇺 Как обстоят дела с выпуском стали в России? В апреле было выпущено 5,8 млн тонн (-5,1% г/г), месяцем ранее — 6,2 млн тонн (-3,2% г/г). По итогам 4 месяцев — 23,4 млн тонн (-4,5% г/г). Выпуск стали падает 13 месяцев подряд, во много сказываются дорогие кредиты (ставка 21%), замедляющееся строительство (спрос снизился как внутренний, так и внешний), перестроение логистики, крепкий ₽, санкции, новые налоговые меры и ремонтные мероприятия на производствах. Всё это отражается в отчётах российских сталеваров, давайте рассмотрим последние:

🔩 ММК: из отчёта за I кв. 2025 г. нам известно, что OCF сократился — 16,7₽ млрд (-29,2% г/г) даже несмотря на изменения в рабочем капитале в лучшую сторону (произошёл расчёт по дебиторке и случилась распродажа запасов). С учётом CAPEXа — 19,9₽ млрд (-2,9% г/г), FCF оказался отрицательным -455₽ млн (годом ранее — 8₽ млрд). Если, компания полностью будет придерживается див. политике (100% FCF), то за I кв. 2025 г. акционерам достанется ничего. Инвестиционная деятельность ММК в 2025 г. сократится в связи с завершением реализации ключевых проектов, а значит возрастёт FCF (дивиденды/гашение долга), это уже должно проявиться в следующих кварталах.

🔩 Северсталь: отчёт за I кв. 2025 г. поведал нам, OCF снизился до 5₽ млрд (год назад — 42,6₽ млрд), из-за EBITDA, роста дебиторки и расчётам по кредиторке. CAPEX составил колоссальные 41,9₽ млрд (но такие траты читались, год назад — 17₽ млрд), как итог, FCF отрицательный -32,7₽ млрд второй квартал подряд (годом ранее +33,2₽ млрд). СД Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды за I кв. 2025 г., что вполне логично из-за отрицательного FCF. Известно, что инвестиции компании в 2025 г. составят 169₽ млрд (главный актив — ЧМК), это больше чем в 2024 г., большой вопрос будет ли положительным FCF вообще в этом году и даже если будет, то инвестиции требуют средств, если даже в I кв. залазят в кубышку (ранее представитель компании поведал, что дальнейшие див. выплаты будут зависеть от ситуации с внутренним спросом и результатами компании).

🔩 НЛМК отчёт за 2024 г.: OCF снизился до 185,4₽ млрд (-12,1% г/г) вследствие оттока в оборотном капитале (увеличилась дебиторка/запасы, выплатили по кредиторке). CAPEX неожиданно подрос до 113,4 млрд (+42,1% г/г, самые крупные затраты из 3 металлургов), как итог FCF уменьшился до 82₽ млрд (-39,5% г/г). С учётом металлургических проблем, СД НЛМК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

Глобальное производство стали в апреле 2025 г. — незначительное снижение. В России 13 месяцев подряд происходит падение, кризис отрасли Фондовый рынок, Экономика, Биржа, Инвестиции, Финансы, Дивиденды, Ключевая ставка, Облигации, Валюта, Политика, Санкции, Отчет, Аналитика, Доллары, Рубль, Металлургия, Сталь, Кризис, Китай, США, Длиннопост

📌 Конъюнктура внутреннего рынка для металлургов продолжает ухудшаться (строительная активность замедлилась, цена на сталь с апреля начала подрастать, но она значительно ниже чем год назад, новые налоги, укрепившийся ₽ и перестроение логистики), статистические данные РЖД о погрузке чёрных металлов строительных материалов "кричат" о наступившем кризисе в отрасли. Правительство обратило внимание на металлургов, поэтому Минпромторг прорабатывает план поддержки металлургической промышленности, также многое будет зависеть от переговоров между Россией и США. Недавно металлурги понимая плачевность ситуации попросили повысить цену отсечения при взимании акциза на жидкую сталь до 54000₽ за тонну (сейчас 30000₽).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Показать полностью 2
[моё] Фондовый рынок Экономика Биржа Инвестиции Финансы Дивиденды Ключевая ставка Облигации Валюта Политика Санкции Отчет Аналитика Доллары Рубль Металлургия Сталь Кризис Китай США Длиннопост
1
7
svoiinvestor
svoiinvestor
2 месяца назад
Лига Инвесторов

Глобальное производство стали в марте 2025 г. — оживление производства за счёт Китая. В России уже 12 месяцев подряд происходит падение!⁠⁠

Глобальное производство стали в марте 2025 г. — оживление производства за счёт Китая. В России уже 12 месяцев подряд происходит падение! Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Политика, Дивиденды, Финансовая грамотность, Китай, Сталь, Металлургия, Строительство, Ключевая ставка, Отчет, Аналитика, Инвестиции в акции, Инфляция, Кризис, Санкции, РЖД, Длиннопост

🏭 По данным WSA, в марте 2025 г. было произведено 166,1 млн тонн стали (+2,9% г/г), месяцем ранее — 144,7 млн тонн стали (-3,4% г/г) По итогам 3 месяцев — 468,6 млн тонн (-0,2% г/г). Флагман сталелитейщиков (как по производству, так и по потреблению, поэтому от спроса Китая многое зависит) — Китай (55,9% от общего выпуска продукции) произвёл 92,8 млн тонн (+4,6% г/г), Поднебесная задаёт тон в общемировом производстве стали (по оценкам аналитиков S&P Global, производство стали в Китае в 2025 г. сократится на 1% г/г), поэтому произошло восстановление в отрасли, но из топ-10 производителей, только половина в плюсе.

Глобальное производство стали в марте 2025 г. — оживление производства за счёт Китая. В России уже 12 месяцев подряд происходит падение! Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Политика, Дивиденды, Финансовая грамотность, Китай, Сталь, Металлургия, Строительство, Ключевая ставка, Отчет, Аналитика, Инвестиции в акции, Инфляция, Кризис, Санкции, РЖД, Длиннопост

🇷🇺 Как обстоят дела с выпуском стали в России? В марте было выпущено 6,2 млн тонн (-3,2% г/г), месяцем ранее — 5,8 млн тонн (-3,4% г/г). По итогам 3 месяцев — 17,7 млн тонн (-3,8% г/г). Выпуск стали падает 12 месяцев подряд, во много сказываются дорогие кредиты (ставка 21%), замедляющееся строительство (спрос снизился как внутренний, так и внешний), перестроение логистики, крепкий ₽, санкции, новые налоговые меры и ремонтные мероприятия на производствах. Всё это отражается в отчётах российских сталеваров, давайте рассмотрим последние:

🔩 ММК: из отчёта за I кв. 2025 г. нам известно, что OCF сократился — 16,7₽ млрд (-29,2% г/г) даже несмотря на изменения в рабочем капитале в лучшую сторону (произошёл расчёт по дебиторке и случилась распродажа запасов). С учётом CAPEXа — 19,9₽ млрд (-2,9% г/г), FCF оказался отрицательным -455₽ млн (годом ранее — 8₽ млрд). Если, компания полностью будет придерживается див. политике (100% FCF), то за I кв. 2025 г. акционерам достанется ничего. Инвестиционная деятельность ММК в 2025 г. сократится в связи с завершением реализации ключевых проектов, а значит возрастёт FCF (дивиденды/гашение долга), это уже должно проявиться в следующих кварталах.

🔩 Северсталь: отчёт за I кв. 2025 г. поведал нам, OCF снизился до 5₽ млрд (год назад — 42,6₽ млрд), из-за EBITDA, роста дебиторки и расчётам по кредиторке. CAPEX составил колоссальные 41,9₽ млрд (но такие траты читались, год назад — 17₽ млрд), как итог, FCF отрицательный -32,7₽ млрд второй квартал подряд (годом ранее +33,2₽ млрд). СД Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды за I кв. 2025 г., что вполне логично из-за отрицательного FCF. Известно, что инвестиции компании в 2025 г. составят 169₽ млрд (главный актив — ЧМК), это больше чем в 2024 г., большой вопрос будет ли положительным FCF вообще в этом году и даже если будет, то инвестиции требуют средств, если даже в I кв. залазят в кубышку (ранее представитель компании поведал, что дальнейшие див. выплаты будут зависеть от ситуации с внутренним спросом и результатами компании).

🔩 НЛМК отчёт за 2024 г.: OCF снизился до 185,4₽ млрд (-12,1% г/г) вследствие оттока в оборотном капитале (увеличилась дебиторка/запасы, выплатили по кредиторке). CAPEX неожиданно подрос до 113,4 млрд (+42,1% г/г, самые крупные затраты из 3 металлургов), как итог FCF уменьшился до 82₽ млрд (-39,5% г/г). Если отталкиваться от див. политики компании (100% FCF), эмитент заработал за 2024 г. 13,7₽ на акцию (див. доходность — 10,5%).

📌 Конъюнктура внутреннего рынка для металлургов продолжает ухудшаться (строительная активность замедлилась, цена на сталь продолжает снижаться, новые налоги, укрепившийся ₽ и перестроение логистики), статистические данные РЖД о погрузке чёрных металлов строительных материалов также неутешительны. Но правительство обратило внимание на кризисную отрасль, поэтому Минпромторг прорабатывает план поддержки металлургической промышленности, также многое будет зависеть от переговоров между Россией и США. Недавно металлурги понимая плачевность ситуации попросили повысить цену отсечения при взимании акциза на жидкую сталь до 54000₽ за тонну (сейчас 30000₽).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Показать полностью 1
[моё] Фондовый рынок Биржа Инвестиции Экономика Финансы Политика Дивиденды Финансовая грамотность Китай Сталь Металлургия Строительство Ключевая ставка Отчет Аналитика Инвестиции в акции Инфляция Кризис Санкции РЖД Длиннопост
6
4
svoiinvestor
svoiinvestor
2 месяца назад
Лига Инвесторов

ММК отчитался за I кв. 2025 г. — цена на сталь, высокая ставка и снижение спроса продолжают влиять на фин. результаты. FCF отрицательный!⁠⁠

ММК отчитался за I кв. 2025 г. — цена на сталь, высокая ставка и снижение спроса продолжают влиять на фин. результаты. FCF отрицательный! Политика, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Инвестиции в акции, Санкции, Дивиденды, Облигации, Сталь, Металлургия, Ключевая ставка, Рубль, Ммк, Отчет, Аналитика, Кризис, РЖД, Трейдинг, Длиннопост

🔩 ММК представил нам финансовые результаты за I квартал 2025 г. Проблемы металлургов лежали на поверхности, поэтому продолжающееся ухудшение результатов от квартала к кварталу не удивило, как итог в I кв. компания получила отрицательный FCF, и это явно ставит крест на выплате дивидендов. Рассмотрим для начала основные данные:

▪️ Выручка: I кв. 158,4₽ млрд (-17,9% г/г)

▪️ EBITDA: I кв. 19,8₽ млрд (-53,1% г/г)

▪️ Чистая прибыль: I кв. 3,1₽ млрд (годом ранее — 23,7₽ млрд)

💬 Операционные результаты. Производство чугуна сократилось до 2 182 тыс. тонн (-6,8% г/г), стали до 2 573 тыс. тонн (-13,4% г/г). Продажи металлопродукции снизились до 2 428 тыс. тонн (-11,1% г/г). На это повлияли: капитальный ремонт в доменном переделе, снижение покупательской активности в России в связи с ростом % ставок (кредитоваться становится дорого), завершение программы льготной ипотеки (замедление строительства) и неблагоприятная конъюнктура рынка стали в Турции, которая свела на нет бизнес за границей. Доля премиальной продукции в портфеле продаж увеличилась до 41,7% (её стоимость намного дороже), но сами продажи сократились на 3,7%.

ММК отчитался за I кв. 2025 г. — цена на сталь, высокая ставка и снижение спроса продолжают влиять на фин. результаты. FCF отрицательный! Политика, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Инвестиции в акции, Санкции, Дивиденды, Облигации, Сталь, Металлургия, Ключевая ставка, Рубль, Ммк, Отчет, Аналитика, Кризис, РЖД, Трейдинг, Длиннопост

💬 На выручку повлияло продолжающееся падение цен на сталь и сокращение производства. Себестоимость продаж сократилась до 132,7₽ млрд (-8,5% г/г, во многом за счёт падения продаж), административные расходы возросли до 6,2₽ млрд (+19,2% г/г, инфляция никого не щадит). Как итог, операционная прибыль провалилась — 6,5₽ млрд (-78,6% г/г).

💬 Сокращение чистой прибыли связано с курсовыми разницами, в статье образовался убыток в 3,6₽ млрд (годом ранее убыток был 400₽ млн) из-за укрепления ₽ так как часть денежных средств компании находится в валюте. Ещё увеличилась статья прочие расходы -3,4 млрд (годом ранее 1,1₽ млрд), к сожалению компания её не раскрывает. Часть убытка удалось компенсировать разницей финансовых доходов/расходов — 4,2 млрд (годом ранее 3,4₽ млрд, плата по кредитам уменьшается из-за сокращения долга, а высокая ключевая ставка творит чудеса на депозитах).

💬 Кэш на счетах сократился до 54,4₽ млрд (под конец 2024 г. — 114,4₽ млрд, большая часть была инвестирована в ценные бумаги), долг также сократился до 39,8 ₽ млрд (под конец 2024 г. — 47,4₽ млрд, полным ходом идёт гашение долгосрочных долгов). Как вы можете понять, чистый долг отрицательный, а показатель чистый долг/EBITDA составил -0,74x.

ММК отчитался за I кв. 2025 г. — цена на сталь, высокая ставка и снижение спроса продолжают влиять на фин. результаты. FCF отрицательный! Политика, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Инвестиции в акции, Санкции, Дивиденды, Облигации, Сталь, Металлургия, Ключевая ставка, Рубль, Ммк, Отчет, Аналитика, Кризис, РЖД, Трейдинг, Длиннопост

💬 OCF сократился — 16,7₽ млрд (-29,2% г/г) даже не смотря на изменения в рабочем капитале в лучшую сторону (произошёл расчёт по дебиторке и случилась распродажа запасов). С учётом CAPEXа — 19,9₽ млрд (-2,9% г/г), FCF оказался отрицательным -455₽ млн (годом ранее — 8₽ млрд). Если, компания полностью будет придерживается див. политике (100% FCF), то за I кв. 2025 г. акционерам достанется ничего.

ММК отчитался за I кв. 2025 г. — цена на сталь, высокая ставка и снижение спроса продолжают влиять на фин. результаты. FCF отрицательный! Политика, Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Инвестиции в акции, Санкции, Дивиденды, Облигации, Сталь, Металлургия, Ключевая ставка, Рубль, Ммк, Отчет, Аналитика, Кризис, РЖД, Трейдинг, Длиннопост

📌 Инвестиционная деятельность ММК в 2025 г. сократится в связи с завершением реализации ключевых проектов, а значит возрастёт FCF (дивиденды/гашение долга), это уже должно проявиться в следующих кварталах. Но по данным WSA выплавка стали в РФ с 2025 г. продолжает падать, а перевозки по РЖД только это подтверждают. Ключевую ставку не собираются снижать, а застройщики не намерены повышать предложения недвижимости, цена на сталь с марта начала подрастать, но она ниже, чем в 2024 г. (в апреле — 68,8₽ тыс. за тонну). Металлурги понимая плачевность ситуации попросили повысить цену отсечения при взимании акциза на жидкую сталь до 54000₽ за тонну (сейчас 30000₽), но в 2025 г. мало перспектив для металлургической отрасли.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Показать полностью 3
[моё] Политика Фондовый рынок Биржа Инвестиции Экономика Финансы Инвестиции в акции Санкции Дивиденды Облигации Сталь Металлургия Ключевая ставка Рубль Ммк Отчет Аналитика Кризис РЖД Трейдинг Длиннопост
0
5
svoiinvestor
svoiinvestor
2 месяца назад
Лига Инвесторов

Северсталь отчиталась за I кв. 2025 г. — инвестиции и изменения в оборотном капитале не позволили рекомендовать дивиденды 2 квартал подряд⁠⁠

Северсталь отчиталась за I кв. 2025 г. — инвестиции и изменения в оборотном капитале не позволили рекомендовать дивиденды 2 квартал подряд Политика, Фондовый рынок, Инвестиции, Биржа, Экономика, Финансы, Дивиденды, Инвестиции в акции, Санкции, Сталь, Металлургия, Северсталь, Ключевая ставка, Инфляция, Застройщик, Отчет, Аналитика, Рубль, Кризис, Облигации, Длиннопост

🔩 Северсталь представила нам операционные и финансовые результаты за I квартал 2025 года. Ещё в прошлой разборке за 2024 г. я вас предупреждал, что дела у компании будут ухудшаться и инвесторам вряд ли стоит рассчитывать на дивиденды (цена на сталь снижались из-за спроса, инвестиции в 169₽ млрд за 2025 г. и прохудившаяся кубышка из-за выплаты дивидендов/гашения долгов/инвестиций), прогноз подтвердился. Для начала рассмотрим основные данные:

▪️ Выручка: I кв. 178,7₽ млрд (-5,3% г/г)

▪️ EBITDA: I кв. 39,4₽ млрд (-39,8% г/г)

▪️ Чистая прибыль: I кв. 21₽ млрд (-55% г/г)

💬 Производство чугуна нарастили до 2,9 млн тонн (+5% г/г), а стали, наоборот, уменьшили до 2,8 млн тонн (-2% г/г), это произошло на фоне снижения выплавки стали и увеличения реализации товарного чугуна. Продажи металлопродукции увеличились до 2,7 млн тонн (+7% г/г), сыграла роль низкая база в I кв. 2024 г. (тогда происходило накопление запасов под ремонт ДП-5), как вы можете заметить продажи ниже, чем производство, а значит компания накапливает запасы (происходит накопление слябов под ремонт ДП-4). В апреле 2024 г. Северсталь приобрела металлотрейдера А-Групп, компания лидер в трубной отрасли, поэтому продажи продукции ВДС (высокая добавленная стоимость) выросли до 1,4 млн тонн (+9% г/г) за счёт роста спроса на трубную продукцию и прокат с полимерным покрытием.

Северсталь отчиталась за I кв. 2025 г. — инвестиции и изменения в оборотном капитале не позволили рекомендовать дивиденды 2 квартал подряд Политика, Фондовый рынок, Инвестиции, Биржа, Экономика, Финансы, Дивиденды, Инвестиции в акции, Санкции, Сталь, Металлургия, Северсталь, Ключевая ставка, Инфляция, Застройщик, Отчет, Аналитика, Рубль, Кризис, Облигации, Длиннопост

💬 Как вы понимаете выручка снизилась из-за падения цен на сталь, но стоит отметить, если бы не увеличение в портфеле продаж доли ВДС (52%), то падение было бы значимее. Себестоимость продаж возросла до 122,9 ₽ млрд (+11,9% г/г) — логистика, скидки и инфляция. С учётом приобретения А-Групп возросли затраты на сбыт — 14,2 ₽ млрд (+19,3% г/г), как итог операционная прибыль просела до 28,4 ₽ млрд (-48,2% г/г).

💬 Дальнейшие сокращение чистой прибыли связанно с курсовыми разницами, которые принесли убыток в 246₽ млн (валютный кэш сыграл плохую роль из-за укрепления ₽, год назад прибыль в 1,6₽ млрд) и разницы финансовых доходов/расходов, они отрицательные -61₽ млн (сказалось сокращение денежной позиции, год назад прибыль в 290₽ млн).

💬 Кэш на счетах на сегодняшний день снизился до 95,8₽ млрд (на конец 2024 г. — 128,6₽ млрд) из-за увесистых инвестиций. Долг сократился до 99₽ млрд (на конец 2024 г. — 108,5₽ млрд) благодаря укреплению ₽, как вы понимаете чистый долг уже положительный, а показатель чистый долг/EBITDA составил 0,01x.

Северсталь отчиталась за I кв. 2025 г. — инвестиции и изменения в оборотном капитале не позволили рекомендовать дивиденды 2 квартал подряд Политика, Фондовый рынок, Инвестиции, Биржа, Экономика, Финансы, Дивиденды, Инвестиции в акции, Санкции, Сталь, Металлургия, Северсталь, Ключевая ставка, Инфляция, Застройщик, Отчет, Аналитика, Рубль, Кризис, Облигации, Длиннопост

💬 OCF снизился до 5₽ млрд (год назад — 42,6₽ млрд), из-за EBITDA, роста дебиторки и расчётам по кредиторке. CAPEX составил колоссальные 41,9₽ млрд (но такие траты читались, год назад — 17₽ млрд), как итог, FCF отрицательный -32,7₽ млрд второй квартал подряд (годом ранее +33,2₽ млрд). СД Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды за I кв. 2025 г., что вполне логично из-за отрицательного FCF.

Северсталь отчиталась за I кв. 2025 г. — инвестиции и изменения в оборотном капитале не позволили рекомендовать дивиденды 2 квартал подряд Политика, Фондовый рынок, Инвестиции, Биржа, Экономика, Финансы, Дивиденды, Инвестиции в акции, Санкции, Сталь, Металлургия, Северсталь, Ключевая ставка, Инфляция, Застройщик, Отчет, Аналитика, Рубль, Кризис, Облигации, Длиннопост

📌 Известно, что инвестиции компании в 2025 г. составят 169₽ млрд (главный актив — ЧМК), это больше чем в 2024 г., большой вопрос будет ли положительным FCF вообще в этом году и даже если будет, то инвестиции требуют средств, если даже в I кв. залазят в кубышку (можно попрощаться с дивидендами за этот год, ранее представитель компании поведал, что дальнейшие див. выплаты будут зависеть от ситуации с внутренним спросом и результатами компании). По данным WSA выплавка стали в РФ с 2025 г. продолжает падать, а перевозки по РЖД только это подтверждают. Ключевую ставку не собираются снижать, а застройщики не намерены повышать предложения недвижимости, цена на сталь с марта начала подрастать, но она ниже, чем в 2024 г. (в апреле — 68,8₽ тыс. за тонну). Металлурги понимая плачевность ситуации попросили повысить цену отсечения при взимании акциза на жидкую сталь до 54000₽ за тонну (сейчас 30000₽), но в 2025 г. мало перспектив для металлургической отрасли.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Показать полностью 3
[моё] Политика Фондовый рынок Инвестиции Биржа Экономика Финансы Дивиденды Инвестиции в акции Санкции Сталь Металлургия Северсталь Ключевая ставка Инфляция Застройщик Отчет Аналитика Рубль Кризис Облигации Длиннопост
0

Продвиньте ваш пост

Перейти
Партнёрский материал Реклама
specials
specials

Нужно больше внимания к постам? Есть способ!⁠⁠

Иногда даже самый интересный материал теряется в потоке новых записей. Если ваш пост остался незамеченным, измените ситуацию. Для этого на Пикабу есть продвижение.

Все просто: оставьте заявку в форме, добавьте ссылку на пост и выберите подходящий бюджет. Все. Ваш пост покажут во всех лентах на специальных позициях. Ну а вы получите дополнительную аудиторию и отклик пользователей.

Продвинуть пост

Продвижение Посты на Пикабу Текст
5
svoiinvestor
svoiinvestor
2 месяца назад
Лига Инвесторов

Операционные результаты ММК за I кв. 2025 г — продолжают ухудшаться из-за ремонтных работ, замедления строительства и цен на продукцию⁠⁠

Операционные результаты ММК за I кв. 2025 г — продолжают ухудшаться из-за ремонтных работ, замедления строительства и цен на продукцию Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Дивиденды, Финансовая грамотность, Инвестиции в акции, Санкции, Металлургия, Сталь, Ключевая ставка, Турция, Отчет, Аналитика, Рубль, Строительство, Ммк, Облигации, Трейдинг, Длиннопост

🔩 ММК опубликовал опер. результаты за I квартал 2025 г. Абсолютно все статистические данные вещали об ухудшении в металлургической отрасли, ожидания подтвердились, относительно 2024 г., просели абсолютно все показатели производства (кроме производства угольного концентрата), как итог, продажи оказались в значительном минусе:

🏭 производство стали — 2 573 тыс. тонн (-13,4% г/г)

🏭 производство чугуна — 2 182 тыс. тонн (-6,8% г/г)

🏭 производство угольного концентрата — 800 тыс. тонн (+9,6% г/г)

🏭 производство железорудного сырья — 340 тыс. тонн (-16,7% г/г)

🏭 продажи товарной металлопродукции — 2 428 тыс. тонн (-11,1% г/г)

Если сравнивать результаты I кв. 2025 г. с IV кв. 2024 г., то компания вышла в плюс за счёт завершение капитального ремонта кислородного конвертера №2 и роста продаж г/к проката:

🏭 производство стали — +8,6% кв/кв

🏭 производство чугуна — +2,5% кв/кв

🏭 производство угольного концентрата — +10,6% кв/кв

🏭 производство железорудного сырья — -32,5% кв/кв

🏭 продажи товарной металлопродукции — +2,8% кв/кв

Есть несколько причин, которые повлияли на производство и продажи:

⬇️ Больший объём капитальных ремонтов в доменном переделе по сравнению с прошлым годом

⬇️ Снижение покупательской активности в России в связи с ростом % ставок (кредитоваться становится дорого) и завершения программы льготной ипотеки/видоизменение семейной (замедление строительства, так застройщики снижают предложение в связи с низким спросом)

⬇️ Неблагоприятная конъюнктура рынка стали в Турции, которая свела на нет бизнес за границей. Доля мала, основную свою деятельность компания развернула внутри России, но всё же некий негатив это имеет

⬆️ Производство угольного концентрата выросло благодаря росту объёмов добычи и увеличению переработки коксующихся углей по давальческой схеме.

⬇️ Основной причиной снижения продаж проведением капитальных ремонтов в сортовом производстве и производстве проката с покрытием. Продажи премиальной продукции сократились на 3,7% г/г, а вот доля премиальной продукции в портфеле продаж, наоборот, выросла до 41,7%.

Сама же компания прогнозирует, что во II кв. 2025 г. ожидается, что сезонное оживление деловой активности в России поддержит спрос на металлопродукцию, при этом неблагоприятное влияние высокой ключевой ставки на спрос сохранится. При этом ММК в 2025 г. продолжит капитальный ремонт доменной печи №7.

Операционные результаты ММК за I кв. 2025 г — продолжают ухудшаться из-за ремонтных работ, замедления строительства и цен на продукцию Фондовый рынок, Биржа, Инвестиции, Экономика, Финансы, Дивиденды, Финансовая грамотность, Инвестиции в акции, Санкции, Металлургия, Сталь, Ключевая ставка, Турция, Отчет, Аналитика, Рубль, Строительство, Ммк, Облигации, Трейдинг, Длиннопост

📌 Почему же всё-таки ухудшение показателей читалось? По данным WSA выплавка стали в РФ с 2025 г. продолжает падать, а перевозки по РЖД только это подтверждают. Ключевую ставку не собираются снижать, а застройщики не намерены повышать предложения недвижимости, цена на сталь с марта начала подрастать, но она ниже, чем в 2024 г. (в апреле — 68,8₽ тыс. за тонну). Как вы понимаете конъюнктура внутреннего рынка для металлургов продолжает ухудшаться (строительная активность замедлилась, новые налоги и перестроение логистики). Напомню, что исходя из отчёта за 2024 год: OCF незначительно сократился — 113,5₽ млрд (-1,1% г/г) из-за изменений в рабочем капитале (произошёл расчёт по дебиторке и запасам). С учётом CAPEXа — 99₽ (+5% г/г) , FCF за год составил 35,5₽ млрд (+15,3% г/г, повлияли полученные %). Если, компания полностью будет придерживается див. политике (100% FCF), то за II полугодие светит 0,67₽ на акцию (за I полугодие уже выплатили 2,494₽ на акцию).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Показать полностью 2
[моё] Фондовый рынок Биржа Инвестиции Экономика Финансы Дивиденды Финансовая грамотность Инвестиции в акции Санкции Металлургия Сталь Ключевая ставка Турция Отчет Аналитика Рубль Строительство Ммк Облигации Трейдинг Длиннопост
0
Посты не найдены
О нас
О Пикабу Контакты Реклама Сообщить об ошибке Сообщить о нарушении законодательства Отзывы и предложения Новости Пикабу Мобильное приложение RSS
Информация
Помощь Кодекс Пикабу Команда Пикабу Конфиденциальность Правила соцсети О рекомендациях О компании
Наши проекты
Блоги Работа Промокоды Игры Курсы
Партнёры
Промокоды Биг Гик Промокоды Lamoda Промокоды Мвидео Промокоды Яндекс Директ Промокоды Отелло Промокоды Aroma Butik Промокоды Яндекс Путешествия Постила Футбол сегодня
На информационном ресурсе Pikabu.ru применяются рекомендательные технологии