Дефляция + Финансы

Что же является самой большой угрозой при инфляции? Падение производств? Ниже некоего уровня они не упадут. Падение доходов населения? Пока население может удовлетворять базовые потребности, особых [политических] рисков нет. Главный риск падает на финансовую (банковскую) систему. При дефляции становится невыгодно хранить деньги в банках, потому что товарная стоимость денег растёт быстрее, чем процент по депозиту, тем более что этот процент при дефляции падает. Люди могут начать изымать деньги из банков, что может привести к краху банков, так как банки не обеспечивают все вклады наличностью. Впоследствии при падении денежной массы банки не могут выдавать столько же кредитов и кредитование сокращается, то есть происходит падение инвестирования (производственное и частное кредитование). Всё это приводит к сжатию полной денежной массы в стране, что опять же подаётся как кризис и упадок.

К этому моменту можно сказать: «много туманных слов и мало конкретики, всё это уже давно сказано». И это верно, поэтому посмотрим на дефляцию со стороны уравнения прибыли (закона стоимости). Из прошлой заметки возьмём формулу (4): П = ПСк — С — А. ПСк это платёжный спрос со стороны капиталиста. Заменим это обозначением СР (средства развития) для удобства.

Итак П (прибыль) = СР (средства развития) — С (сбережения населения) — А (амортизация производства, включает все затраты на обслуживание производства, кроме зарплаты). Ситуация, когда С = 0 соответствует равновесию, если весь доход населения уходит на приобретения товаров и услуг. Вспомним, что при капитализме неизбежным становится кредит (К), и добавим его в формулу прибыли: П = СР — С — А + К. Наличие кредита не означает, что он есть у каждого члена общества, К это общий кредит у населения.

Итак, запишем прибыль для некоего периода: Пk = СРk — Сk — А + К. Заметим, что А и К не имеют индексов, то есть в этой модели принимается, что стоимость обслуживания производства и объём кредита изменяется медленнее, чем прибыль. Теперь запишем то же самое для следующего периода: Пk+1 = СРk+1 — Сk+1 — А + К. При падении цен Сk < Сk+1, что отражает тот факт, что люди предпочтут не тратить сейчас, чтобы потом купить нужные товары дешевле (конечно это не относится к необходимым товарам, но в целом по населению сбережения при дефляции растут). Параллельно с этим СРk+1 <= СРk, что означает, что инвестиции в производство не увеличиваются (а могут и уменьшаться) по похожей причине, почему население покупает меньше. Получается, что Пk+1 — Пk = (СРk+1 — СРk) + (Сk — Сk+1), где первая скобка либо равна нулю, либо меньше нуля, а вторая скобка меньше нуля. Это означает, что прибыль при дефляции падает: Пk+1 — Пk < 0. Поскольку средства развития берутся из прибыли, то для средств развития условие очень быстро становится таким: СРk+1 < СРk. В итоге падение прибыли «компенсируется» уменьшением зарплаты сотрудников и их увольнением, что также призвано уменьшить объём сбережений у населения, таким образом дефляционная спираль при капитализме получает математическое обоснование.

Инфляция это явление противоположное дефляции. Рост цен приводит, как говорят, к росту, но для потребителя он приводит к тому, что на ту же зарплату становится невозможно покупать тот же набор товаров и услуг, что может вынудить больше работать или брать кредит. Оба фактора, как мы помним, приводят к росту прибыли для капиталиста. Однако при капитализме инфляция не должна быть большой, чтобы потребитель не замечал падения своего уровня благосостояния, и продолжал верить в декларируемый «рост».

P.S.

При социализме ни инфляция ни дефляция не имеют смысла, потому что измерению подлежит другой параметр — рентабельность, а экономической целью является максимальное удовлетворение потребностей общества.

Все или почти все знают слово «инфляция», многие понимают, что это рост цен и что высокая инфляция — это плохо.

Да, инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги в экономике. То есть, со временем на одну и ту же сумму денег можно купить меньше товаров и услуг. Инфляция измеряется в процентах и обычно рассчитывается на годовой основе.

Та инфляция, которую мы регулярно видим в СМИ, рассчитывается Росстатом и официально называется Индекс потребительских цен (ИПЦ). Этот индекс усредняет потребительскую корзину всех россиян через анализ 775 тыс. товаров и услуг, реализуемых более чем 80 тыс. организациями торговли и сферы услуг в 282 городах, в которых проживает порядка 35% всего городского населения страны.

Набор этих товаров и услуг не меняется в течение года. Но раз в году что-то может выпадать из списка популярных товаров, а что-то замещать исключенное из-за возросшей популярности.

Например, DVD-диски Росстат исключил из списка только в конце 2010-х, а в 2022 году из-за эпидемиологических ограничений предшествующих лет были исключены автобусные экскурсии по городам Европы. Вместо них стали отслеживаться цены на отдых в Египте.

Когда мы ругаемся на нереальные цифры по инфляции, то есть на ИПЦ, мы не учитываем, что в расчет индекса попадает огромное количество товаров и услуг, часть из которых могла подешеветь, компенсировав в расчетах продукты, цены на которые выросли или остались неизменными. С 2022 года Росстат еженедельно собирает для своих расчётов данные по 106 позициям, ежемесячно — по 558 позициям.

Итак, какой же бывает инфляция?

Различают несколько видов инфляции, каждый из которых наблюдался в новой российской истории.

• Нормальная инфляция. Это контролируемый рост цен, когда в годовом выражении он не превышает 5%, а лучше – находится в диапазоне 2-4%. Такой годовой показатель позволяет кредиторам выдавать займы, заемщикам — выплачивать проценты банкам, а инвесторов побуждает вкладывать средства в экономику.

• Умеренная (или «ползучая») инфляция — это инфляция на уровне до 10% в год. Например, сейчас официальная инфляция находится примерно в этих границах. Например, за прошлый год официальная инфляция составила 9,51%. По прогнозу Минэкономразвития инфляция в стране в 2025 году составит 7,6%. Прогноз по инфляции на 2026-2028 годы остался неизменным и равен 4,0% (долгосрочная цель ЦБ по инфляции)

• Галопирующая инфляция — от 10% до 200% в год при быстром росте цен. При таком уровне роста цен наблюдается банкротство компаний, пересмотр договоров, отказ от фиксированных процентных ставок.

• Гиперинфляция — более 50% в месяц (в годовом исчислении составляет 12 874,63%, т.е. рост цен почти в 130 раз).

Такая инфляция наблюдалась в стране в начале 90-х. Так, в 1992 году она составила сумасшедшие 2508,84%, в 1993 год – 839,9% и только в 1996 снизилась до двузначных значений.

Гиперинфляция повышает рыночные цены, уничтожает покупательную способность частных и государственных сбережений, приводит к оттоку денежной массы (будь то золото или твёрдая валюта) из страны и делает пострадавший регион непривлекательным для инвестиций. Одной из важнейших характеристик гиперинфляции является ускоряющаяся замена обесценивающихся денег стабильными деньгами — золотом и серебром в прежние времена, а затем относительно стабильными иностранными валютами после отмены золотого или серебряного стандарта. Часто при гиперинфляции граждане переходят на натуральный обмен, государство не может платить по долгам, поэтому объявляются дефолт и денежная реформа.

Надо сказать, что иногда наблюдается и дефляция — снижение общего уровня цен на товары и услуги, процесс противоположный инфляции. Очень редкое для российской экономики явление. Однако в июне 2022 года Росстат впервые за современную историю России зафиксировал месячную дефляцию в 0,35% по сравнению с маем того же года.

Долгосрочная цель по инфляции в России — 4% в год. Именно к такому показателю стремится Центральный Банк.

Причинами инфляции могут быть:

🔺 Рост спроса на товары и услуги, когда экономика растет, уровень занятости высок, доходы граждан увеличиваются и они склонны тратить больше денег. Резко растущий спрос, когда предложение товаров и услуг за ним не поспевает, ведет к росту цен на такие товары и услуги. Особенно если потребители ждут этого роста цен и готовы тратить здесь и сейчас. Во многом именно такая ситуация из-за проблем с импортом ряда товаров, высокой занятостью и значительным ростом доходов в некоторых секторах экономики, подстегивает динамику цен в России сейчас.

🔺 Снижение предложения. Когда предложение товаров и услуг сокращается, а спрос на них не меняется, образуется дефицит. Такое положение может быть вызвано санкциями, прерыванием цепочек поставок товаров в страну, ростом цен на сырьё, материалы, энергию, зарплаты, технику и технологии, нехваткой квалифицированной рабочей силы и мощностей для производства, достаточного для насыщения спроса на товары и услуги.

🔺 Уже описанное выше повышение издержек на производство товаров и услуг, их себестоимости, производитель переложит на конечного потребителя через увеличение цен. Вот такие они капиталисты!)))

🔺 Увеличение денежной массы, что называется, включение печатного станка. Когда центральный банк страны печатает больше денег или снижает процентные ставки, делая кредитные деньги более доступными, у населения и бизнеса появляется больше средств для трат. А если предложение товаров и услуг не растет пропорционально увеличению этой денежной массы, то растут цены.

🔺 Внешние факторы. Международные экономические условия (весь мир боролся с инфляцией после «ковидных» лет), включая проблемы с урожайностью тех или иных культур, динамику цен на энергоресурсы, что особенно важно для России, как экспортера таковых, снижение курса (стоимости) национальной валюты, влияющее на подорожание импортных товаров и др.

В принципе, среди этих базовых факторов влияния на динамику цен нетрудно найти знакомые обороты. Поскольку нынешний, да и предыдущие периоды роста цен, объяснялись одним из описанных факторов или их сочетанием.

К примеру, рост цен на определенные товары и услуги может привести к увеличению стоимости другого производства, из-за которого производители поднимут отпускные цены на свою группу продуктов.

То есть, может получиться замкнутый круг, в котором рост цен на одну группу товаров и услуг будет подпитывать рост цен на другую группу, та — на третью, и т.д. Этот круг призваны разорвать действия финансовых властей страны, располагающих для этого рядом инструментов.

Чтобы держать инфляцию в рамках долгосрочной цели (напомним, что ЦБ установил такую цель в 4%) основными инструментами, используемыми центральными банками являются ключевая ставка и коммуникация финансовых властей с финансовой системой и гражданами.

Ключевая ставка, безусловно, главный инструмент корректировки инфляции. Ключевая ставка – это процентная ставка, под которую Банк России проводит краткосрочные операции с коммерческими банками, предоставляя или привлекая у них денежные средства. Коротко, если ЦБ повышает ключевую ставку, то растут ставки по вкладам и по кредитам. Таким образом для населения кредитование по более высоким, чем до повышения ставкам становится не привлекательным. И наоборот – положить деньги в банк под более высокий процент становится выгоднее. Это способствует переходу граждан на сберегательную модель поведения: они начинают меньше тратить и больше сохранять, что в свою очередь влияет на спрос и в конечном итоге снижает инфляцию.

Всё самое важное об экономике и финансах именно для тебя.

Приняли закон - объясним, что такое ПДС - разберем, как сэкономить - расскажем!

Авторы канала работали в частных и государственных организациях внутри и снаружи российского финансового рынка и могут просто и доступно об этом рассказать.

Подписывайся, чтобы ничего не пропустить!))

https://t.me/finmuki

Причины дефляции

В некоторых странах дефляция стала устойчивым трендом и правительство всеми силами пыталось разогнать цены, так как начал наблюдаться спад экономического роста. Например, в Японии до сих пор так и не поняли что именно послужило наступлению затяжной дефляции и в какой момент благо превратилось в  кошмар. Но если в стране восходящего солнца существует целый ряд факторов, замыкающих на себя проблему, то в теории экономики различают лишь несколько основных причин снижения цен на товары и услуги.

Падение спроса

В одной из предыдущих статей мы обсуждали ключевую ставку и её влияние на инфляцию. Удорожание кредитов и как следствие недостаток денег на покупку желаемого, приводит к переходу на накопительство. Есть у тебя миллион рублей, на квартиру не хватает, ипотеку не дают. Что остаётся делать? Правильно, копить.

Поначалу это вызывает покупательский бум, так как люди используют последние возможности вложить деньги хоть в автомобиль, хоть в холодильник. Лишь бы не пропали. Затем наблюдается рост цен на фоне этого бума, а уже потом наступает штиль и рецессия. Кто мог купить, те купили, остальные такой возможности не имеют. Чтобы выманить из них хоть какие-то деньги, приходится снижать цены.

Часть бизнеса "погибает", качество всего вокруг снижается, но цены идут вниз и мы фиксируем дефляцию. При Сталине в СССР этот процесс имел место быть,  у него очень простое и интересное объяснение. Напишу об этом отдельную статью, но лучше бы вам о таком не мечтать.

Перепроизводство

Мы часто удивляемся почему условный смартфон стоит так дорого. Но забываем, что в  цену включена зарплата сотрудников, технологии, логистика и прочие расходы. Обычно они только увеличиваются, что и приводит к инфляции. Однако случается и противоположная ситуация.

Технологический прогресс запросто может снизить затраты на производство, например вместо Ивана Ивановича детали на станке будет выпиливать специально созданный робот, который обходится гораздо дешевле человека. Падение цен на нефть делает сырьё доступнее. Или благодаря глобализации вы перенесли производство в страну с дешевой рабочей силой.

В этой ситуации вы могли бы продавать по прежним ценам и увеличить свои доходы, но конкуренты же не идиоты, они делают точно также как и вы. Следовательно товаров становится так много, что они в  какой-то момент перестают пользоваться спросом. И чтобы привлечь внимание потребителя приходится снижать цены. Чем выше конкуренция, тем сильнее этот процесс. И в какой-то момент мы снова зафиксируем дефляцию.

Чем плоха дефляция?

Пока звучит довольно благоприятно. У людей не хватает денег, кредиты им недоступны и в итоге падают цены. Это хорошо. Замена человека роботами и производство в странах с дешевой рабочей силой на фоне падения цен на сырьё тоже роняет цены. Замечательно. Покупательская способность денег увеличивается, нередко одновременно с этим происходит и укрепление национальной валюты. Что может быть плохого?

Череда неприятностей

Сначала бизнес не выдерживает конкуренцию. Снижение цен вынуждает сокращать расходы, но сделать это могут не все. Особенно если вы закредитованы. Таким образом кто-то перестаёт производить и количество товаров сокращается, по крайней мере выбора становится меньше. Те, кто не погряз в кредитах, ищут дополнительные меры по сокращению затрат на производство, им важно остаться на плаву. Единственной мерой тут является снижение заработных плат сотрудникам.

За маленькую зарплату многие работать не хотят, поэтому вынуждены увольняться и идти на биржу, в ожидании достойных предложений. Что так денег нет, что эдак, тогда какой смысл работать? Эти безработные ничего не могут покупать даже по низким ценам, им приходится на всём экономить, что оборачивается падением спроса.

Выживший бизнес снова снижает цены, чтобы продавать хоть что-нибудь. И этот круговорот продолжается бесконечно, на каждой новой стадии стоимость товаров и услуг становится всё ниже, но это приводит к росту безработицы и сокращению производства. Замкнутый круг.

Сокращение экономики

Какое-то время можно существовать за счёт экспорта, но конкуренция в мире ничуть не жёстче. К тому же толпу безработных, а также бюджетников, людей с ограниченными возможностями и пенсионеров государство обязано содержать. Это приводит к росту соцвыплат, например та же Япония многие годы считалась самой социально ориентированной страной в мире. А если так, то желающих жить на пособия становится всё больше.

Вы этот процесс быстро заметите по падению ВВП на душу населения. Да и по общему ВВП тоже. Говоря простым языком производить страна будет всё меньше и меньше, потому что львиная доля граждан из данного процессы выключена. И сделала это дефляция.

Когда дефляция положительно сказывается на экономике страны?

Вообще, никогда. Тут экономисты найдёт что возразить, но в целом дефляция хороша на короткие промежутки времени. Например, в США могут падать цены на бензин, если на мировых рынках дешевеет нефть. Или когда производство вынесли в страну с дешевой рабочей силой, либо закупили аналоги. Те же американцы буквально подсели на китайские товары, потому что при зарплате 5 000 долларов купить нормальный смартфон за 150 долларов это чудо чудесное и сказка сказочная.

В развитых и устойчивых экономиках всегда инфляция, но очень низкая. Позволить себе дефляцию можно только в одном случае - если ваш ВВП на душу населения постоянно растёт. Яркий пример Швейцария. Даже сейчас, когда весь мир штормит, они умудряются сохранять рост цен на уровне 3,5% в год. Это позволяет избежать вышеописанной череды неприятностей и при этом спокойно планировать покупки. Ни через месяц ни через год желаемый автомобиль практически не подорожает. Разве что чуть-чуть, но так и зарплата тоже подрастёт.

Вместо итога

Постоянно слышу разговоры о том, что необходимо сильно снижать цены. Подумайте, ребята, во что вы всех нас пытаетесь затащить. Дефляция также опасна как и гиперинфляция. За столетия существования разных стран мы хорошо поняли к чему приводят крайности. В Японии совсем недавно один сумасшедший предложил старикам совершить харакири, чтобы дать возможность пожить молодому поколению. Безусловно парень не в себе, но такие мысли не возникают на ровном месте. Дефляция обернулась серией проблем из которых никто не может найти выход.

Идеальный расклад это стабильно невысокая инфляция, без обвалов и бурного роста. Зацените любопытную статистику. Инфляция в Швейцарии с 1980 по 2023 год находится в коридоре от минус 1,1% (дефляция) до 6,5%. В России только с 1991 она колеблется от 3% до 2 508%! Только вдумайтесь в эти цифры. И никогда, ни разу не было дефляции. Вот над этим и стоит поработать..