🪨 Глобальное производство стали продолжает ухудшаться. По данным WSA в ноябре было произведено 139,1 млн тонн (в октябре 147,3 млн тонн), а выпуск стали за 11 месяцев составил 1 691,4 млн тонн (-3,7% гг). Положительную динамику показали страны Азии, Океании и Ближнего Востока (остальные ухудшили свои показатели, причём у некоторых падение составило по сравнению с прошлым годом более 10%). Объяснить данное явление можно ухудшением спроса, падением цен на сырьё, санкциями и геополитикой (не забываем про подорожание энергоресурсов, потому что некоторые заводы из-за этого консервируются).
🇷🇺 Как обстоят дела с выпуском стали в России? В ноябре было выпущено 5,6 млн тонн (в октябре 5,8 млн тонн). С начала года 65,9 млн тонн ( — 7% гг). Естественно, что каждый потерянный процент влияет на прибыль наших эмитентов, но ослабление рубля в этом месяце помогло металлургам. Если следили за их котировками на фондовом рынке, то заметили положительную динамику в начале недели ( случившиеся коррекция валют в конце недели, также отразилась и на акциях).
Моя точка зрения по металлургам не меняется. Санкции нанесли весомый удар по данной отрасли, переориентация на Азию требует дополнительных затрат, а желание смягчить налоговую базу от правительства не наблюдается. Полноценная адаптация к новой реальности может занять годы. Что же насчёт рекомендованных дивидендов от НЛМК, то по заявлению от ММК (вернутся к дивидендным выплатам, только после изменения в геополитике) становится понятно, что выплата оказалась прихотью главного мажоритария, которому срочно понадобился кэш. Держать металлургов или нет — это ваш выбор, но вы должны смириться с мыслью, что ожидать дивидендов в ближайшие годы не стоит (не исключаю разовых выплат на примере НЛМК, но дивидендная доходность не впечатляет).
С уважением, Владислав Кофанов
Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor
